五洲特纸（605007）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期五洲特纸（605007）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润大幅下降

五洲特纸（605007）在2025年一季度实现营业总收入19.89亿元，同比增长15.21%。然而，归母净利润仅为6467.59万元，同比下降51.56%；扣非净利润为6130.63万元，同比下降53.33%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力显著减弱。

盈利能力减弱

从毛利率和净利率来看，2025年一季度的毛利率为8.76%，较去年同期减少32.39%；净利率为3.36%，同比减少56.9%。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

费用增加

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到7808.86万元，占营收比例为3.93%，同比增长16.41%。费用的增加进一步影响了公司的盈利能力。

现金流与债务状况堪忧

每股经营性现金流为-0.12元，同比减少128.1%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。同时，有息负债总额达61.4亿元，同比增长47.68%，有息资产负债率已达51.61%，流动比率仅为0.75，表明公司面临较大的短期债务压力。

应收账款高企

应收账款为9.83亿元，占利润的比例高达271.61%，应收账款的回收情况值得关注，过高的应收账款可能会影响公司的资金周转。

总结

总体而言，五洲特纸在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润大幅下滑，盈利能力减弱。同时，现金流和债务状况不容乐观，应收账款较高，这些因素都需要引起投资者的关注。

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