金徽酒（603919）2025年一季度盈利能力增强，但现金流有所下降

近期金徽酒（603919）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金徽酒（603919）在2025年一季度实现了营业总收入11.08亿元，同比上升3.04%；归母净利润2.34亿元，同比上升5.77%；扣非净利润2.31亿元，同比上升4.3%。这表明公司在报告期内盈利能力有所提升。

盈利能力分析

• 毛利率：2025年一季度毛利率为66.81%，同比增加了2.15个百分点，显示出公司在成本控制和产品定价方面具有一定的优势。
• 净利率：净利率为20.79%，同比增加了1.95个百分点，进一步证明了公司的盈利能力有所增强。

费用控制

公司在费用控制方面也取得了一定成效。2025年一季度销售费用、管理费用、财务费用总计2.6亿元，三费占营收比为23.42%，同比下降了7.4个百分点，表明公司在费用管理上有所优化。

现金流状况

尽管盈利能力有所提升，但每股经营性现金流为0.53元，同比减少了21.56%，显示出公司在现金流管理方面面临一定压力。

资产负债情况

• 货币资金：截至2025年一季度末，货币资金为11.07亿元，较去年同期减少18.19%。
• 应收账款：应收账款为1621.48万元，同比减少了26.21%，表明公司在应收账款回收方面有所改善。
• 有息负债：有息负债为3626.91万元，同比增加了150.21%，需要注意负债水平的上升。

分红与融资

自上市以来，金徽酒累计融资总额为11.33亿元，累计分红总额为9.20亿元，分红融资比为0.81，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步关注这种驱动力背后的实际情况及其可持续性。

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