冠豪高新（600433）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流与债务状况

近期冠豪高新（600433）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

冠豪高新（600433）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为15.57亿元，较去年同期下降了7.88%。归母净利润仅为64.72万元，同比大幅下降98.48%；扣非净利润更是低至12.6万元，同比减少了99.67%。这表明公司在该季度的盈利能力出现了显著的下滑。

盈利能力分析

从毛利率和净利率来看，公司的毛利率为9.15%，同比减少了34.79%，净利率则降至0.06%，同比减少了97.13%。这些数据反映出公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本与费用控制

尽管公司试图控制成本，但三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计达到了8754.6万元，占营收的比例为5.62%，同比增加了23.56%。这表明公司在费用控制方面面临一定挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司的货币资金为7.07亿元，较去年同期减少了17.45%。应收账款为8亿元，同比减少了10.06%。然而，有息负债却增至30.08亿元，同比增长了14.55%。这显示出公司在资金流动性方面存在一定的压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.46元，同比减少了127.95%，这表明公司在经营活动中的现金流出大于流入，现金流状况不容乐观。

商业模式与资本结构

公司上市以来，累计融资总额为39.77亿元，累计分红总额为10.40亿元，分红融资比为0.26。公司业绩主要依赖于研发、股权融资及资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。

风险提示

财报体检工具显示，公司需特别关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.99%），债务状况（有息资产负债率已达26.91%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.05%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达435.45%）。

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