国机精工（002046）2024年年报：营收下滑但净利润增长，应收账款激增值得关注

近期国机精工（002046）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

国机精工（002046）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为26.58亿元，同比下降4.53%。然而，归母净利润达到2.8亿元，同比上升8.11%，扣非净利润为2.37亿元，同比上升24.64%。这表明公司在收入减少的情况下，通过成本控制和其他措施实现了净利润的增长。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度的表现尤为突出。第四季度营业总收入为8.52亿元，同比上升15.06%，归母净利润为7527.96万元，同比上升321.43%，扣非净利润为7616.42万元，同比上升88.69%。这显示出公司在年末的强劲反弹。

主要财务指标

• 毛利率：35.27%，同比增加7.31%
• 净利率：10.92%，同比增加12.39%
• 三费占营收比：14.82%，同比增加6.42%
• 每股净资产：6.58元，同比增加6.37%
• 每股经营性现金流：0.48元，同比减少30.24%
• 每股收益：0.53元，同比增加8.05%

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款同比增加了56.7%，达到9.81亿元，远高于利润总额。同时，每股经营性现金流为0.48元，同比减少了30.24%。这表明公司在销售回款方面遇到了一定困难，可能会影响未来的现金流状况。

主营业务构成

公司主营业务分为轴承业务、磨料磨具业务和供应链业务。其中，磨料磨具业务的毛利率最高，达到58.24%，而供应链管理与服务的毛利率最低，为18.31%。轴承业务和磨料磨具业务是公司的核心业务，利润贡献显著。

行业与市场

公司所处的轴承行业和磨料磨具行业均呈现稳步增长态势。轴承行业营业收入从2015年的1,567亿元增长至2023年的2,180亿元，复合增长率为4.21%。磨料磨具行业市场规模从2018年的1,914.77亿元增长至2022年的3,230.09亿元，复合增长率为13.97%。尽管如此，中高端轴承仍依赖进口，国内企业需加大研发力度，实现进口替代。

发展战略与展望

公司未来将继续坚持高质量发展理念，聚焦主业做强，优化业务布局，强化科技创新，提升核心竞争力。同时，公司将积极应对宏观经济下行和市场竞争加剧的风险，通过技术创新和管理优化，保持稳健发展。

风险提示

公司面临的潜在风险包括宏观经济下行和市场竞争加剧。特别是应收账款的快速增加，可能对公司未来的现金流和盈利能力产生不利影响。

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