萤石网络（688475）2025年一季度财报：营收与净利润稳步增长，但需关注应收账款和每股净资产下降

近期萤石网络（688475）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据萤石网络（688475）发布的2025年一季报，公司在报告期内实现营业总收入13.8亿元，同比上升11.59%；归母净利润1.38亿元，同比上升10.42%；扣非净利润同样为1.38亿元，同比上升13.24%。这表明公司在一季度保持了较为稳定的增长态势。

主要财务指标

毛利率与净利率

一季度公司的毛利率为42.55%，同比减少0.09%；净利率为10.0%，同比减少1.05%。尽管毛利率略有下降，但整体仍维持在较高水平。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计2.17亿元，三费占营收比为15.7%，同比增加8.16%。费用占比的上升可能对公司未来的盈利能力产生一定影响。

每股指标

每股净资产为7.15元，同比减少25.41%；每股经营性现金流为-0.08元，同比增加69.46%；每股收益为0.18元，同比增加12.5%。每股净资产的显著下降值得关注。

应收账款与现金流

一季度末，公司应收账款为10.72亿元，同比增加36.58%，应收账款与利润的比例达到212.74%，提示公司需加强对应收账款的管理。同时，每股经营性现金流虽然为负值，但同比改善明显。

资产负债情况

货币资金为37.26亿元，同比减少15.12%；有息负债为1979.82万元，同比大幅减少94.57%。有息负债的大幅减少有助于降低财务风险。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去一年的ROIC为7.51%，资本回报率一般；净利率为9.26%，产品或服务的附加值一般。公司累计融资总额为32.37亿元，累计分红总额为4.50亿元，分红融资比为0.14。

综上所述，萤石网络在2025年一季度实现了营收和净利润的稳步增长，但在应收账款管理和每股净资产方面存在一定的挑战，需持续关注这些指标的变化。

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