瀚蓝环境（600323）2024年年报：盈利能力增强，现金流改善，债务压力需关注

近期瀚蓝环境（600323）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

瀚蓝环境（600323）在2024年的年报中显示，公司营业总收入为118.86亿元，同比下降5.22%。尽管收入有所下滑，但归母净利润达到16.64亿元，同比上升16.39%，扣非净利润为16.25亿元，同比上升15.52%。这表明公司在盈利能力方面有所增强。

盈利能力分析

公司的毛利率为28.93%，同比增加了14.84%，净利率为14.17%，同比增加了20.91%。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了显著成效。特别是固废处理业务，收入为60.08亿元，占主营业务收入的50.55%，净利润为21.96亿元，占总净利润的63.85%，毛利率为36.55%，是公司利润的主要来源。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为32.73亿元，同比增长31.85%。这一增长主要得益于政府支持下的应收账款回款计划的推进和完善，加快了回款速度。此外，货币资金为42.58亿元，同比增长179.56%，主要原因是子公司佛山投资公司收到高质量发展基金注资以及应收账款回款有所改善。

债务状况

公司有息负债为162.68亿元，同比增长7.45%，有息资产负债率为41.39%。虽然公司通过置换低利率贷款降低了整体融资成本，但有息负债仍然较高，需要关注其对公司财务健康的影响。

分红政策

公司每股派发的现金股利为8.0元（含税），同比增长66.67%，现金分红总额占净利润的39.20%。公司制定了《股东回报规划（2024年-2026年）》，承诺每股派发的现金股利同比增长不低于10%，体现了公司对股东回报的重视。

风险提示

尽管公司在盈利能力、现金流等方面表现出色，但应收账款/利润比例高达255.53%，且有息负债较高，需关注其对公司财务状况的影响。此外，公司面临的政策、环保、市场竞争等风险也需要持续关注。

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