南京公用（000421）：2024年业绩显著回升，但需关注现金流与应收账款风险

近期南京公用（000421）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著回升

南京公用（000421）在2024年的营业总收入达到了65.69亿元，同比增长41.83%。归母净利润为4592.26万元，同比上升150.87%；扣非净利润为4824.85万元，同比上升145.62%。尤其是第四季度，营业总收入为29.31亿元，同比上升125.75%，归母净利润为6033.84万元，同比上升153.39%。这表明公司在2024年的盈利能力有了显著提升。

主营业务收入构成

公司主营业务收入主要来自燃气销售和房产开发。其中，燃气销售收入为29.6亿元，占总收入的45.06%，毛利率为11.34%；房产开发收入为24.31亿元，占总收入的37.00%，毛利率为9.38%。此外，其他业务如燃气工程、汽车营运、旅游服务等也贡献了一定的收入。

关键财务指标

• 毛利率：13.57%，同比下降7.74%。
• 净利率：1.38%，同比上升161.73%。
• 三费占营收比：11.82%，同比下降25.74%。
• 每股净资产：4.72元，同比上升0.15%。
• 每股经营性现金流：1.05元，同比下降79.9%。
• 每股收益：0.08元，同比上升150.93%。

现金流与应收账款

尽管公司业绩有所回升，但现金流状况值得关注。每股经营性现金流为1.05元，同比下降79.9%，主要原因是本期预收房款较上期减少。同时，应收账款为6.21亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1352.57%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。

债务状况

公司的有息负债为41.03亿元，同比上升6.40%，有息资产负债率为24.61%。虽然债务水平有所增加，但三费占营收比下降至11.82%，显示出公司在费用控制方面的改进。

未来发展展望

公司在城市燃气、新能源、房地产和客运产业均有布局。未来，城市燃气产业将继续夯实主营业务，拓展延伸业务；新能源产业将围绕“光、储、充、换”四大业务板块，提升市场占有率；房地产业将深耕现有项目，推进住宅及商铺销售；客运产业将推进电动化、智能化、共享化和服务体验的数字化转型。

风险提示

公司面临的潜在风险包括：城市燃气方面，国际能源供需形势复杂，气源价格波动；新能源方面，市场竞争激烈，政策变化带来不确定性；房地产业方面，市场区域分化显著，去化周期长；客运产业方面，监管政策变化和自动驾驶技术发展构成威胁。

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