中微半导（688380）：2024年盈利能力大幅提升，现金流状况需关注

近期中微半导（688380）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

中微半导（688380）在2024年的年报中展示了其强劲的盈利能力。截至报告期末，公司营业总收入为9.12亿元，同比上升27.76%；归母净利润为1.37亿元，同比大幅上升723.43%；扣非净利润为9117.47万元，同比上升227.78%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为2.62亿元，同比上升4.97%；归母净利润为2549.58万元，同比上升259.14%；扣非净利润为1376.67万元，同比上升144.89%。

毛利率和净利率方面，公司毛利率为29.86%，同比增幅71.18%；净利率为15.01%，同比增幅587.97%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

现金流状况值得关注

尽管盈利能力大幅提升，但公司的现金流状况需要特别关注。2024年，公司每股经营性现金流为0.78元，同比增幅高达1410.38%。然而，货币资金为2.16亿元，较2023年的9.17亿元大幅下降76.46%，主要原因是支付2023年现金股利及增加闲置资金理财。

成本和费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面进行了有效的控制。三费占营收比为5.91%，同比下降11.35%。具体来看，销售费用变动幅度为-3.61%，原因是业务宣传及接待费用缩减；管理费用变动幅度为1.98%，原因是薪酬及房租、折旧费用的支出增加；财务费用变动幅度为50.77%，原因是公司调整了闲置资金理财结构，减少了银行定期存款，使得存款利息收入较2023年有明显减少。

应收账款和存货管理

公司应收账款为1.55亿元，同比增加2.80%，与营收规模的增加相匹配。存货变动幅度为-19.85%，原因是24年出货量增加、库存晶圆采购单价下降。这表明公司在库存管理和销售回款方面表现出色。

投资和筹资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2575.64%，原因是公司将闲置资金用于理财产品投资，本报告期内到期产品较上年度有大幅度减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为87.67%，原因是公司报告期内支付现金股利金额少于上年度，且将收到的子公司的商业汇票进行贴现，作为短期银行借款，增加了筹资活动流入。

总结

中微半导在2024年实现了显著的盈利增长，特别是在毛利率和净利率方面表现优异。然而，现金流状况尤其是货币资金的大幅减少需要引起重视。公司在成本和费用控制方面表现出色，应收账款和存货管理也较为稳健。未来，公司应继续关注现金流管理，确保可持续发展。

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