截至2025年4月11日收盘，华新水泥（600801）报收于14.01元，较上周的14.14元下跌0.92%。本周，华新水泥4月10日盘中最高价报14.35元。4月7日盘中最低价报13.11元。华新水泥当前最新总市值291.27亿元，在水泥板块市值排名3/21，在两市A股市值排名481/5143。
4月1日业绩交流会
投资者交流主要问题：
问：如何看待国内水泥行业的发展趋势，尤其是行业整合答：华新认为当市场需求下降时应更注重收入和价格。政府将整治内卷式竞争，并可能出台促进行业整合的支持政策。预计中国有水泥熟料生产线的企业将从现在的约300家减少到30家左右。
问：请介绍公司海外业务情况答：华新在海外发展时强调不破坏当地市场格局，旨在为当地提供优质的建筑材料。公司已在13个国家投资，业务辐射到18个国家，未来会继续扩展。
问：目前公司海外业务的 EBITDA 稳定增长，回款也比较干净，若将来进一步扩大管理半径，要如何维持目前的管控质量？答：华新利用IT和I技术实现高效远程管理，确保并购企业的系统快速迁移至华新平台，同时控制汇率风险。
问：从公司资本开支投入周期角度看，现在海外的投入属什么阶段？未来2-3 年资本开支的展望如何？答：2025年资本支出计划约为133亿元，其中尼日利亚和巴西项目的并购支出占比较大。公司计划未来海外水泥产能从中期的2,500万吨提升至5,000万吨。
问：骨料未来的竞争格局与水泥行业相比如何？答：骨料业务具有更高的生产灵活性和不同的成本结构，预计未来竞争格局将优于水泥行业。
问：骨料相比水泥而言技改空间可能稍小点，如何保证巴西项目的投资回报率？答：华新看好巴西市场的长期预期，并认为存在效率提升和成本改善的空间。
问：如何看待未来的替代燃料成本?答：华新自2010年起涉足替代燃料业务，具备较强的技术优势，未来将继续关注相关政策动向。
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