理工能科（002322）：2024年盈利能力提升但现金流承压

近期理工能科（002322）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

理工能科（002322）于2024年发布了年度财务报告。报告显示，公司全年营业总收入为10.79亿元，同比下降1.78%；归母净利润为2.77亿元，同比上升12.84%；扣非净利润为2.64亿元，同比上升14.03%。尽管营业收入有所下滑，但公司的盈利能力有所提升，毛利率达到63.91%，同比增加了5.5%，净利率为25.78%，同比增加了14.85%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.66亿元，同比下降4.29%；归母净利润为9091.29万元，同比下降18.89%；扣非净利润为9230.07万元，同比下降14.78%。这表明公司在第四季度的盈利表现不如去年同期。

主要财务指标

• 毛利率：63.91%，同比增加5.5%
• 净利率：25.78%，同比增加14.85%
• 三费占营收比：23.28%，同比减少0.03%
• 每股净资产：7.89元，同比减少10.27%
• 每股经营性现金流：0.53元，同比减少39.66%
• 每股收益：0.77元，同比增加18.46%

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为3.22亿元，但每股经营性现金流为0.53元，同比减少了39.66%。此外，货币资金为5.98亿元，同比减少了34.42%，主要原因是分配股利及股票回购。

主营业务构成

• 电力软件产品及项目：收入5.31亿元，占总收入的49.21%，毛利率为87.21%
• 环保运维服务：收入2.4亿元，占总收入的22.24%，毛利率为37.53%
• 电力智能仪器：收入1.57亿元，占总收入的14.58%，毛利率为56.38%
• 环保智能仪器：收入6830.96万元，占总收入的6.33%，毛利率为22.81%

发展回顾与展望

公司深耕电力信息化与电力环保智能仪器行业，业务涵盖软件与信息化、智能仪器两大部分。2024年，公司积极拥抱行业数字化转型机遇，研发投入持续增加，达到15,278.48万元，研发人员占比达35.41%。公司综合毛利率从2023年的60.66%提升至2024年的63.91%，展现出良好的经营质量与资金回笼能力。

风险提示

尽管公司盈利能力有所提升，但现金流状况值得关注。每股经营性现金流同比减少39.66%，应收账款为4.88亿元，同比增加11.24%，应收账款/利润比率高达175.79%，需关注其回收风险。

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