瑞泰科技（002066）2024年年报简析：净利润减21.68%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期瑞泰科技（002066）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入43.52亿元，同比下降5.98%，归母净利润5702.36万元，同比下降21.68%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.04亿元，同比下降21.54%，第四季度归母净利润1602.87万元，同比下降34.22%。本报告期瑞泰科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1623.62%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利8139万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.75%，同比减8.21%，净利率2.77%，同比减19.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.64亿元，三费占营收比8.36%，同比减5.03%，每股净资产3.1元，同比增4.99%，每股经营性现金流1.52元，同比增89.58%，每股收益0.25元，同比减21.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-11.32%,原因:公司进一步加强费用预算管理，严控费用支出。
2. 财务费用变动幅度为-11.54%,原因:公司加强融资管理，压降带息负债规模和借款利率。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为89.58%,原因:一是本期加大应收账款回收力度，回款情况良好；二是本期购买商品、接受劳务支付的现金下降16.94%。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.97%,原因:本期偿还债务支付的现金增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1957.74%,原因:经营活动产生的现金流量净额增加。
6. 货币资金变动幅度为31.45%,原因:本期票据贴现收到的现金增加。
7. 应收款项变动幅度为-3.86%,原因:本期收回的货款增加。
8. 存货变动幅度为-4.4%,原因:本期原材料及在产品减少。
9. 短期借款变动幅度为-47.48%,原因:本期短期贷款减少。
10. 合同负债变动幅度为-41.61%,原因:本期预收货款减少。
11. 长期借款变动幅度为15.96%,原因:本期长期借款增加。
12. 应收票据变动幅度为48.44%,原因:本期不能终止确认的已背书或已贴现未到期的承兑汇票增加。
13. 应付账款变动幅度为-5.52%,原因:期末应付采购款下降。
14. 其他流动负债变动幅度为40.24%,原因:本期已背书未到期且不能终止确认的的承兑汇票增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.99%，历来资本回报率一般。去年的净利率为2.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额3.45亿元，累计分红总额1.17亿元，分红融资比为0.34。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.46%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1623.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9233.0万元，每股收益均值在0.4元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：去年三季度开始，下游行业开始整体降价，公司有何应对策略？
答：下游钢铁和水泥行业形势比较复杂，这也导致其普遍通过压价来降低成本，耐材行业的产品价格难免受到影响。行业需求、产业集中度、减排和智能制造水平、创新能力等都有待进一步提升。但是，耐火材料的品种和服务对象较多，整体来看，耐材市场需求基数仍然庞大，其技术附加值将大幅度提升，普通耐材产品需求趋于减少，特种耐材、绿色耐材需求逐渐增加；耐材行业的服务模式、商业模式呈现多元化、融合化，产业结构、产业布局更趋合理。智能制造和绿色发展已成为行业共识和实践性发展方向。2024年，公司通过开源节流措施，稳住了基本盘，同时，持续推进科技创新、智能改造、改革发展等各项工作，也取得了较好的成绩。2025年，公司将进一步加强经营管理，加大市场研判，保持稳中求进的总体基调。公司将用好“加减乘除”工具，一是，做好加法，与时俱进拓“增量”。玻璃耐材板块加快产品迭代升级，提升产品竞争力，调整市场策略，拓展国外市场、玻纤市场；水泥耐材板块拓展集团内部市场、非水泥市场，推广节能型产品，力争稳住基本盘。钢铁耐材板块利用技术迭代升级压降成本，稳固现有内部市场，拓展外部市场、加大国际化；继续加大石化、有色、新能源、垃圾焚烧、玻纤、核工业等新市场的拓展；通过双增双降、管理提升、降本控费等工作实现节流。二是，做好减法，与时俱进优“存量”。通过客户分类管理 、长账龄货款清欠、应收应付一体化压降等措施继续加大“两金”压降力度；降融资成本、降带息负债；通过精益生产降本、通过集采管理降本、规模效益降本；还要盘活闲置资产。三是，做好乘法，与时俱进抓“变量”。通过实行经理层和中层干部契约化管理、末等调整和不胜任退出及三项制度改革，不断完善市场化经营机制；用好股权激励、科技创新激励等各类激励工具；通过创新驱动和三化转型不断增强发展新动能。四是，做好除法，与时俱进强“质量”。以关键指标为牵引，全面落实“五个价值”“一利五率”新要求。聚焦资产价值，增强资本流动性及投资回报率。总之，公司将进一步加强经营管理，加强资本运作和科技创新双轮驱动，依靠“内生式增长”和“外延式扩张”两条腿走路，内抓管理、外拓市场，提前做好预判，积极应对市场变化，推动公司可持续、高质量发展。

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