新风光（688663）：2024年业绩稳步增长，需关注应收账款高企

近期新风光（688663）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新风光（688663）在2024年的营业总收入达到19.18亿元，同比上升12.75%；归母净利润为1.74亿元，同比上升5.27%；扣非净利润为1.71亿元，同比上升8.27%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.09亿元，同比上升15.03%；归母净利润为5510.21万元，同比上升18.01%；扣非净利润为5843.84万元，同比上升24.75%。

主要财务指标

• 毛利率：23.31%，同比下降13.64%。
• 净利率：9.14%，同比下降6.45%。
• 三费占营收比：9.49%，同比下降25.06%。
• 每股净资产：9.87元，同比上升8.53%。
• 每股经营性现金流：1.7元，同比上升26.86%。
• 每股收益：1.25元，同比上升5.93%。

应收账款与现金流

截至2024年底，新风光的应收账款为10.16亿元，同比上升17.13%，占最新年报归母净利润的比例高达582.88%。尽管经营活动产生的现金流量净额同比上升26.86%，达到1.7元/股，但应收账款的高企仍需引起重视。

成本与费用

• 营业成本：随着营业收入规模的增长，营业成本同比上升18.43%。
• 销售费用：同比减少4.42%，主要由于公司加强绩效考核，业务提成较上年降低。
• 管理费用：同比减少27.74%，主要由于公司对管理架构和计提的股份支付费用进行了调整。
• 财务费用：同比减少94.52%，主要由于资金存量增加，短期银行存款利息收入增加。

投资与筹资活动

• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少49.62%，主要由于上市募集资金随着募投项目完工，资金规模降低。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少73.04%，主要由于每10股派发现金红利5.00元（含税），比上年同期每10股增加现金红利1.00元（含税），导致分配股利所支付的现金同比增加。

市场与研发

• 市场拓展：签单总额同比增长20.14%，成功入围多家央国企集采。
• 研发投入：同比增加10.65%，研发人员数量增加和研发人员学历结构提升，导致与研发相关的薪酬增加。

总结

新风光（688663）在2024年实现了较为稳定的业绩增长，特别是在电能质量监测与治理类、高端变流器类产品上的收入增加。然而，应收账款的高企以及毛利率和净利率的下降值得关注。公司应继续加强应收账款管理，优化成本结构，以确保未来的可持续发展。

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