股市必读：世运电路（603920）4月9日披露最新机构调研信息

截至2025年4月9日收盘，世运电路(603920)报收于23.62元，上涨1.64%，换手率8.21%，成交量59.12万手，成交额12.98亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：4月9日主力资金净流出1.39亿元，占总成交额10.7%，散户资金净流入9412.51万元，占总成交额7.25%。
• 机构调研要点：公司表示对美直接出口PCB产品的份额极低，预期美国政府此轮对等关税政策对公司后续整体销售业绩直接影响不大，公司订单饱满，生产正常，未来将以新能源汽车和I+应用作为国内市场的着力点。

交易信息汇总

4月9日，世运电路的资金流向显示，主力资金净流出1.39亿元，占总成交额10.7%；游资资金净流入4484.92万元，占总成交额3.45%；散户资金净流入9412.51万元，占总成交额7.25%。

机构调研要点

4月8日业绩说明会

• 关于美国对等关税的影响：公司对美直接出口PCB产品的份额极低，根据和客户签订的贸易条款，进口关税由客户承担，预期美国政府此轮对等关税政策对公司后续整体销售业绩直接影响不大。公司将密切关注相关事态发展，并与客户和行业协会保持及时沟通，继续以新能源汽车和I+应用作为国内市场持续拓展着力点，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。

• PCB产能未来转移至美国本土的看法：PCB被誉为电子元件之母，终端应用广泛，需求量大且持续增长，目前主要的产地集中在亚洲地区。由于PCB属于重资产和劳动密集型行业，结合定制件特性，对技术员工、能源供应基础建设、环保处理和供应链配套有高要求，因此PCB产业集群在亚洲集中的趋势难以改变。未来美国本土实现大规模发展PCB产业的可能性不大，预计PCB产能未来仍会由中国企业主要承担。

• 公司目前订单排期情况：目前PCB行业景气度持续，公司订单饱满，生产正常。T客户作为公司重要的客户，在新能源汽车、智能驾驶、储能、人形机器人、I超算集群等领域发展全球领先，各领域对PCB的需求预计会使得公司订单在未来仍保持增长。此外，国内市场公司业务进展顺利，未来，公司将以新能源汽车和I+应用作为国内市场的着力点，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。

• 北美终端业务受关税影响转内销的机会：公司未来业务转内销的前景广阔，一是国资支持，公司控股股东会结合自身资源禀赋赋能上市公司，依托顺德和佛山的产业链优势，为公司导入高端制造、人形机器人等新兴产业客户，培育内需增长极；二是近年来公司在国内新能源车市场业务进展迅速，凭借在新能源车多年积累的优势，实现了客户和产品导入，很多国内客户在智驾和人形机器人PCB方案会选择公司产品，国内客户业务实现了较高增长，公司与小鹏汽车、吉利极氪、广汽集团等新能源车企的合作进一步加深。

• 公司未来的收入、盈利增长点：目前国内产业升级不断推动I+应用、智能驾驶、人形机器人、低空经济等行业发展，为PCB行业和公司带来较大机会。公司产品能力领先，客户资源丰富，对未来盈利增长有信心。同时公司也会积极通过外延并购等方式，实现公司的产业链整合和产业扩张，推动公司盈利可持续增长。

• 大股东对公司当前市值的看法及未来市值提升计划：大股东看重公司经营健康发展和市值增长，入主上市公司后，已依靠在电子信息产业的资源禀赋，协助公司对接新能源车企和互联网头部客户等，后续也会根据自身产业链布局为公司导入新客户及拓展新产品线。未来也会通过购、增持、股权激励等手段积极支持上市公司高质量发展。

董秘最新回复

投资者： 请问贵公司在美国的销售额大约占公司总销售额几成？？本次美国加息对贵公司营收和利润影响如何，贵公司有什么应对措施？
董秘： 感谢您关注。一直以来公司PCB产品对美直接出口的份额极低，不超过5%，预期美国政府此轮对等关税政策对我司后续整体销售业绩直接影响不大，公司将密切关注相关事态发展，并与客户保持密切沟通。同时，公司将继续以新能源汽车作为国内市场的着力点，拓展延申至其他新兴科技产业，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。谢谢。

投资者： 美国东部时间4月2日，美方发布行政令，宣布对主要贸易伙伴加征“对等关税”，对中国（包括香港、澳门）加征34%关税。请问贵公司出口美国的产品征收关税税率有变化吗，变化多少，对公司营收影响如何，以及未来应对策略
董秘： 感谢您关注。一直以来公司PCB产品对美直接出口的份额极低，不超过5%，预期美国政府此轮对等关税政策对我司后续整体销售业绩直接影响不大，公司将密切关注相关事态发展，并与客户保持密切沟通。同时，公司将继续以新能源汽车作为国内市场的着力点，拓展延申至其他新兴科技产业，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。谢谢。

投资者： 你好董秘！请尽快回复大家，世运出口到美的占比，目前pcb板块大部分公司已发声明出口到美的占比极小，暂时受关税问题影响不大。贵公司是什么情况，请尽快回复！
董秘： 感谢您关注。一直以来公司PCB产品对美直接出口的份额极低，不超过5%，预期美国政府此轮对等关税政策对我司后续整体销售业绩直接影响不大，公司将密切关注相关事态发展，并与客户保持密切沟通。同时，公司将继续以新能源汽车作为国内市场的着力点，拓展延申至其他新兴科技产业，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。谢谢。

投资者： 请问美国关税对我们的生产影响大多。
董秘： 感谢您关注。一直以来公司ＰＣＢ产品对美直接出口的份额极低，不超过5%，预期美国政府此轮对等关税政策对我司后续整体销售业绩直接影响不大，公司将密切关注相关事态发展，并与客户保持密切沟通。同时，公司将继续以新能源汽车作为国内市场的着力点，拓展延申至其他新兴科技产业，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。谢谢。

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