金龙羽（002882）2024年业绩下滑，现金流及应收账款需重点关注

近期金龙羽（002882）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概述

金龙羽（002882）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为36.75亿元，同比下降6.53%；归母净利润为1.4亿元，同比下降14.14%；扣非净利润为1.34亿元，同比下降13.98%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为10.34亿元，同比下降10.22%，但归母净利润为1363.1万元，同比上升218.71%，扣非净利润为1145.44万元，同比上升197.1%。

主要财务指标

• 毛利率：12.62%，同比下降4.55%
• 净利率：3.73%，同比下降10.07%
• 三费占营收比：4.74%，同比上升2.62%
• 每股净资产：4.94元，同比上升2.09%
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比下降109.3%
• 每股收益：0.32元，同比下降14.14%

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.04元，同比下降109.3%。主要原因在于公司经营模式销售对客户存在一定账期，且电子债权凭证回款方式增加导致账期加长，而主要原材料采购需要付现，公司2024年经营现金流入放缓，导致经营活动为净流出。

应收账款状况

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达872.99%。应收账款为12.23亿元，同比增长9.49%。这表明公司在应收账款管理方面存在较大压力，需进一步加强应收账款的回收工作。

资产负债状况

• 货币资金：9.11亿元，同比增长55.02%
• 有息负债：4.93亿元，同比下降0.38%

公司货币资金增长显著，主要原因是公司优化资金管理，改变主材支付方式，开具银行承兑汇票保证金增加。有息负债略有下降，表明公司在控制负债方面取得一定成效。

业务评价

公司去年的ROIC为5.47%，资本回报率一般。净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

偿债能力

公司现金资产非常健康，货币资金为9.11亿元，同比增长55.02%。然而，货币资金与流动负债的比例仅为57.9%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为13.8%，建议关注公司现金流状况。

商业模式

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步优化商业模式，提升产品附加值，增强市场竞争力。

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