锡业股份（000960）：2024年业绩稳步提升，但需关注现金流与债务状况

近期锡业股份（000960）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

锡业股份2024年财务表现

一、总体概况

锡业股份（000960）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为419.73亿元，同比下降0.91%；归母净利润为14.44亿元，同比上升2.55%；扣非净利润为19.43亿元，同比上升40.48%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为127.6亿元，同比上升46.64%；归母净利润为1.61亿元，同比下降48.63%；扣非净利润为4.93亿元，同比上升25.47%。

二、盈利能力

2024年，锡业股份的盈利能力有所提升，毛利率为9.59%，同比增加4.78%；净利率为3.74%，同比增加3.83%。尽管整体毛利率和净利率有所改善，但每股收益为0.85元，同比减少了0.36%。

三、费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为11.64亿元，三费占营收比为2.77%，同比减少了24.54%。特别是财务费用大幅下降33.3%，主要原因是银行借款规模下降及资金综合成本降低。

四、现金流与债务状况

经营活动产生的现金流量净额为2.07元/股，同比增加了55.25%，主要得益于经营性应收款减少及经营性应付款增加。然而，公司的现金流状况仍需关注，货币资金为25.44亿元，占流动负债的比例仅为41.63%。此外，有息负债为109.07亿元，有息资产负债率达到了28.94%，显示出一定的偿债压力。

五、研发投入与投资活动

研发费用同比增长61.92%，公司在地质找矿和冶炼方面加大了技术研究力度。投资活动产生的现金流量净额同比增加了51.14%，主要是由于处置联营企业股权收到款项。

六、行业前景与公司地位

锡业股份位于中国锡资源最集中的个旧地区，拥有锡、铟双龙头产业地位，锡产销量自2005年起稳居全球第一。2024年，公司锡金属国内市场占有率为47.98%，全球市场占有率为25.03%。公司拥有完整的锡产业链，涵盖勘探、开采、选矿、冶炼及深加工。

七、未来展望

2025年，公司计划实现营业收入465亿元，产品锡产量达到9万吨，铜产量达到12.5万吨，锌产量达到13.16万吨，铟锭产量达到102.3吨。公司将继续推进智能矿山和智能冶炼建设，提升尾矿综合利用，强化资源保护性开发，推动公司成为更高发展质量的国有控股上市公司。

八、风险提示

全球经济与宏观环境的不确定性、资源品位下降和开采成本上升、原料供应不确定性等因素对公司未来的经营带来一定挑战。公司需进一步提升应对多重调整的能力，确保稳健发展。

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