正虹科技（000702）：2024年盈利能力回升但现金流承压

近期正虹科技（000702）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

正虹科技（000702）在2024年的营业总收入为11.21亿元，同比下降9.69%。尽管收入有所下降，但公司归母净利润为-6525.0万元，同比上升53.34%，扣非净利润为-7864.68万元，同比上升40.07%。这表明公司在盈利能力上有显著回升。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.36亿元，同比上升9.03%，归母净利润为-4300.91万元，同比上升50.5%，扣非净利润为-5098.62万元，同比上升36.26%。这显示出公司在年末的业绩有所改善。

盈利能力

正虹科技的毛利率为5.13%，同比增加了26.81%，净利率为-2.81%，同比增加了71.96%。尽管毛利率和净利率有所提升，但公司仍处于亏损状态，表明其盈利能力仍有待进一步提高。

成本控制

公司在成本控制方面取得了一定成效，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为7.36%，同比下降了18.34%。管理费用减少了26.61%，财务费用减少了45.05%，主要原因是人员优化工资薪酬减少以及短期借款减少。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为0.03元/股，同比下降82.27%，主要由于销售政策变化导致应收货款增加，销售收到的现金减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降32.23%，筹资活动产生的现金流量净额同比下降109.73%，主要因为短期借款净增加额减少。

应收账款与负债

应收账款为4378.88万元，同比增加了106.65%，主要是由于应收饲料货款增加。有息负债为2.79亿元，同比增加了2.09%。货币资金为2.67亿元，同比增加了7.61%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自饲料销售（6.03亿元，占比53.80%）、饲料原料销售（3.34亿元，占比29.84%）和牲猪销售（1.73亿元，占比15.41%）。其中，牲猪销售的毛利率最高，达到16.01%，而饲料原料销售的毛利率为-5.59%，处于亏损状态。

分地区收入

湖南分部贡献最大，收入为4.58亿元，占比40.87%，毛利率为12.70%。上海分部收入为2.79亿元，占比24.92%，但毛利率为-5.36%，处于亏损状态。

风险提示

公司面临的主要风险包括饲料原材料价格波动、生猪价格波动、重大疫病和行业竞争风险。公司采取的应对措施包括加强原材料采购规划、提升内部管理能力、完善疫病防护体系等。

总结

正虹科技在2024年的盈利能力有所回升，但现金流状况仍然承压，尤其是经营活动现金流大幅减少。公司需要进一步优化现金流管理和成本控制，以提升整体运营效率和盈利能力。

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