航发动力（600893）：2024年营收增长但利润下滑，需关注现金流及应收账款

近期航发动力（600893）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

航发动力（600893）于2024年发布了其年度财务报告。报告显示，公司在2024年的营业总收入达到478.8亿元，较去年同期增长9.48%。然而，归母净利润却出现了显著下降，从2023年的14.21亿元降至8.6亿元，降幅为39.48%。扣非净利润同样出现下滑，从12.22亿元降至7.92亿元，降幅为35.2%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度的表现尤为引人注目。该季度营业总收入为219.23亿元，同比增长25.81%，但归母净利润仅为1.34亿元，同比下降65.65%，扣非净利润为1.09亿元，同比下降70.69%。

主要财务指标

• 毛利率：10.06%，同比下降5.07%。
• 净利率：2.05%，同比下降40.87%。
• 三费占营收比：4.87%，同比上升2.62%。
• 每股净资产：14.96元，同比上升1.07%。
• 每股经营性现金流：-5.37元，同比下降112.33%。
• 每股收益：0.32元，同比下降39.62%。

应收账款与有息负债

公司应收账款显著上升，达到357.2亿元，同比增幅达70.59%。与此同时，有息负债也大幅增加，从55.44亿元增至162.8亿元，增幅为193.67%。

现金流状况

公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-5.37元，同比下降112.33%。此外，货币资金为77.3亿元，同比下降7.78%。

成本与费用

• 销售费用：同比增加12.69%，主要原因是售后保障任务增加，导致销售服务费增加。
• 财务费用：同比增加84.30%，主要原因是带息负债规模增加，利息费用增加。
• 研发费用：同比增加79.82%，主要原因是研制任务增加，研发投入增加。

投资活动

• 收回投资收到的现金：同比减少100.00%，原因是上期收回结构性存款，本期无此事项。
• 取得投资收益收到的现金：同比减少80.43%，原因是上期出售航发控制股票及办理结构性存款取得收益，本期无此事项。

展望与风险

公司未来将继续聚焦航空发动机和燃气轮机主业，加速在研产品研制及转批进程，提升国产商用航空发动机的专业化制造水平，扩大民机配套份额，巩固国际合作，开发高附加值产品，完善产品结构，加速低空经济和无人机领域的发展，布局通用航空动力，拓展低空经济新赛道。

然而，公司也面临着市场风险、技术创新风险、财务风险和环保风险。市场风险源于客户需求变化及外贸出口转包业务受贸易保护主义影响；技术创新风险来自新技术、新产品、新工艺的研发难度；财务风险源于资金密集度高、产业链条长、产品研发周期长等特点；环保风险源于生产过程中的废气、废水及固体废弃物排放。

总结

航发动力在2024年实现了营业总收入的增长，但归母净利润和扣非净利润均出现显著下滑。公司需特别关注现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。