贵州茅台（600519）：2024年业绩稳健增长，茅台酒贡献显著，现金流充沛

近期贵州茅台（600519）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

根据贵州茅台（600519）发布的2024年年报，公司在报告期内实现了营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%；扣非净利润862.41亿元，同比增长15.37%。其中，第四季度营业总收入为510.22亿元，同比增长12.77%；归母净利润为254.01亿元，同比增长16.21%。

主营业务分析

产品结构

茅台酒作为公司的核心产品，2024年实现主营收入1459.28亿元，占总营收的85.39%，毛利率高达94.06%。其他系列酒实现主营收入246.84亿元，占总营收的14.44%，毛利率为79.87%。此外，其他业务收入为2.87亿元，占总营收的0.17%，毛利率为44.49%。

地区分布

国内市场的主营收入为1654.23亿元，占总营收的96.80%，毛利率为92.00%。国际市场主营收入为51.89亿元，占总营收的3.04%，毛利率为92.23%。

财务指标分析

盈利能力

公司2024年的毛利率为91.93%，同比减少0.04个百分点；净利率为52.27%，同比减少0.41个百分点。每股收益为68.64元，同比增长15.38%。每股净资产为185.56元，同比增长8.09%。每股经营性现金流为73.61元，同比增长38.85%。

成本费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为134.85亿元，三费占营收比为7.74%，同比减少7.39%。这表明公司在成本费用控制方面取得了显著成效。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比增长38.85%，显示出公司强劲的现金流创造能力。货币资金为592.96亿元，同比减少14.15%。应收账款为1897.42万元，同比减少68.57%，表明公司应收账款管理有所改善。

风险提示

公司可能面临的风险包括宏观经济风险、安全风险、舆情风险和环境保护风险。尽管如此，公司通过持续优化内部管理和市场布局，努力降低各类风险对公司经营的影响。

总结

贵州茅台在2024年继续保持了稳健的增长态势，茅台酒作为核心产品贡献显著，公司盈利能力强劲，现金流充沛。未来，公司将继续坚持高质量发展，进一步巩固其在中国白酒行业的领先地位。

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