好孩子国际（01086.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期好孩子国际（01086.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

收益
      于本期间,本集团总收益由2023年度的约7,927.3百万港元增加10.6%至约8,765.9百万港元。于本期间,外汇汇率波动,尤其是人民币与港元之间以及欧元与港元之间的汇率。该等波动导致以原始货币计值的本集团整体收益增长与货币换算后以申报货币港元计值的本集团收益增长之间存在差异。按恒定货币口径计算,我们于本期间的收益较2023年度相应期间增加8.6%。
      有关收益明细分析,请参阅本公告「管理层讨论与分析–概览」一节。
      销售成本、毛利及毛利率
      销售成本由2023年度的约3,959.6百万港元增加7.5%至本期间的约4,258.0百万港元。本集团的毛利由2023年度的约3,967.7百万港元增加至本期间的约4,507.9百万港元,而毛利率由2023年度的约50.1%增加1.3个百分点至本期间的约51.4%。毛利的增长主要是收益的增长及有利的品牌收益组合和生产成本改善带来的毛利率改善的综合结果,部分被2024年下半年海运成本的增加和不利的外汇汇率波动所抵销。
      其他收入及收益
      本集团的其他收入及收益由2023年度的约129.4百万港元减少约95.0百万港元至本期间的约34.4百万港元,主要是由于出售物业、厂房及设备的收益净额及汇兑收益的减少,部分被政府补助的增加所抵销。详见本公告「财务报表附注」一节附注4收益、其他收入及收益。
      销售及分销开支
      本集团的销售及分销开支主要包括营销费用、人力成本、租金和佣金及仓储和运输成本。销售及分销开支由2023年度的约2,266.7百万港元增加约189.8百万港元至本期间的约2,456.5百万港元。该增加主要是由于支持收益增长的营销费用以及收益增加导致的物流成本及人力成本增加。
      行政开支
      本集团的行政开支主要包括人力成本、研发成本、专业服务费用、折旧及摊销成本及其他办公费用。行政开支由2023年度的约1,461.6百万港元增加约106.7百万港元至本期间的约1,568.3百万港元。该增加主要是由于研发成本、人力成本及法律成本增加。
      其他开支
      本集团的其他开支由2023年度的约0.5百万港元增加至本期间的约17.6百万港元,主要是由于出售物业、厂房及设备的亏损净额及汇兑亏损增加所致。
      经营溢利
      由于上述原因,本集团的经营溢利由2023年度的约368.4百万港元增加约35.7%或131.6百万港元至本期间的约500.0百万港元。
      财务收入
      于本期间,本集团的财务收入由2023年度的约48.2百万港元减少44.6%或21.5百万港元至约26.7百万港元。本集团的财务收入主要为银行存款利息收入。
      财务成本
      于本期间,本集团的财务成本由2023年度的约215.6百万港元减少约60.1百万港元至约155.5百万港元。财务成本净额减少与计息银行贷款及其他借款余额的减少相一致。
      除税前溢利
      由于上述原因,本集团的除税前溢利由2023年度的除税前溢利约196.4百万港元增加93.3%至本期间的约379.6百万港元。
      所得税
      本集团于本期间的所得税开支为约23.4百万港元,及2023年度的所得税抵免为约12.1百万港元。所得税开支数额的增加与本集团除税前溢利的增加相一致。
      年内溢利
      本集团于本期间的溢利由2023年度的约208.5百万港元增加约70.8%或147.7百万港元至约356.2百万港元。
      本集团的非公认会计原则溢利由2023年度的约239.9百万港元增加62.8%至本期间的约390.6百万港元。
      非公认会计原则财务计量
      为补充根据国际财务报告会计准则编制的本集团综合业绩,若干非公认会计原则财务计量(包括非公认会计原则经营溢利、非公认会计原则经营利润率、非公认会计原则除税前溢利,非公认会计原则年内溢利及非公认会计原则净利润率)于本公告内呈列。本公司的管理层认为,非公认会计原则计量藉排除若干非现金项目、并购交易的若干影响以及若干一次性坏账拨备及经营亏损,向投资者更有意义地呈现本集团财务业绩,并为投资者评估本集团战略性业务的表现提供有用的补充资料。尽管如此,采用该等非公认会计原则财务计量作为分析工具具有局限性。该等未经审核非公认会计原则财务计量应被视为根据国际财务报告会计准则编制的本公司财务业绩的补充分析而非替代计量。此外,该等非公认会计原则财务计量的定义可能与其他公司所用的类似项目有所不同。
      国际财务报告会计准则编制的最接近计量的对账:
      (a)收购产生的无形资产摊销,扣除相关递延税项。
      营运资金及财务资源
      (1)贸易应收款项及应收票据周转日数=报告期内的天数×(期初及期末贸易应收款项及应收票据结余的平均数)为报告期内的收益。
      (2)贸易应付款项及应付票据周转日数=报告期内的天数×(期初及期末贸易应付款项及应付票据结余的平均数)为报告期内的销售成本。
      (3)存货周转日数=报告期内的天数×(期初及期末存货结余的平均数)为报告期内的销售成本。
      贸易应收款项及应收票据保持稳定,贸易应收款项及应收票据的周转日数持续维持稳健水平,与集团整体业务运营状态保持契合,体现了信用管理政策的有效执行和客户回款周期的稳定性。
      贸易应付款项及应付票据保持稳定,贸易应付款项及应付票据的周转日数持续维持稳健水平,与集团整体业务运营状态保持契合,体现了信用管理政策的有效执行和供应商付款周期的稳定性。
      存货增加主要是由于红海地区地缘政治危机引发的物流紊乱而造成的在途存货增加,以及集团主动为应对物流紊乱而进行的安全库存储备提升。存货周转日数减少为营运资金改善以及2023年末和2024年末存货大幅低于2023年初存货的综合结果。
      流动资金及财务资源
      于2024年12月31日,本集团的货币性资产(包括现金及现金等价物、定期存款及抵押存款及指定为按公平值计入损益的金融资产)为约1,126.0百万港元(2023年12月31日:约2,198.9百万港元)。
      于2024年12月31日,本集团的计息银行贷款及其他借款为约1,455.1百万港元(2023年12月31日:约2,793.8百万港元),其中,短期银行贷款及其他借款为约475.9百万港元(2023年12月31日:约2,705.8百万港元),还款期介于两至三年之间的长期银行贷款及其他借款为约979.2百万港元(2023年12月31日:约88.0百万港元)。本集团的计息银行贷款及其他借款中,约178.9百万港元为固定利率(2023年12月31日:约550.1百万港元),约1,276.2百万港元为浮动利率(2023年12月31日:约2,243.7百万港元)。
      因此,于2024年12月31日,本集团的净债务为约329.1百万港元(2023年12月31日:约594.9百万港元)。
      或然负债
      在日常业务过程中,本集团可能不时涉及法律程序和诉讼。当本集团认为很可能已经发生损失且损失金额可以合理估计时,本集团将其确认为一项负债。对于本集团的未决法律事项,尽管相关事项的结果具有内在不可预测性和不确定性,本集团认为根据其掌握的情况,合理可能发生的损失金额及范围将不会单独或整体地对本集团业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大负面影响。
      截至2024年12月31日,本集团并无重大或然负债(2023年12月31日:无)。

业务展望：

展望2025年,欧洲和中东持续的地缘政治冲突和紧张局势可能会导致持续的物流紊乱,这不仅会带来直接的成本压力,亦将给我们带来产品供应问题。作为一家全球性公司,由于贸易限制和保护主义政策(例如关税)的重新擡头,本集团亦会受到不确定性、市场效率的降低、全球供应链被进一步扰乱和相关成本增加的影响。我们主要市场的出生率持续下降增加了业务下行风险。此外,全球气候变化可能导致业务中断和物流紊乱等情况。尽管如此,本集团随时准备把握并利用该等不确定性和风险导致的挑战以及重组所带来的任何机会和灵感。
      整体而言,我们对垂直整合一条龙的品牌驱动战略仍然充满信心,并将继续通过持续的战略投资来维持和巩固我们的全球竞争力,这将继续为本集团的业务注入动能,并增强其面对不确定性的韧性。在该战略下,我们将继续关注我们的战略品牌CYBEX、Evenflo和gb以及蓝筹业务的持续发展:
      CYBEX将利用其强大的品牌势能和全渠道基础设施全速进行全球发展。强劲的发展势头将使该品牌能够继续在全球范围内积极取得市场份额;
      Evenflo将继续投资于品牌、产品、数字化战略及人才,并进一步巩固其业务基础;
      gb将继续品牌转型,扭转在中国市场的业务;
      蓝筹业务将继续稳步发展,本集团将继续提供满足客户需求的服务。
      就全球而言,我们将继续在现有市场及新市场不断扩大和深化品牌建设以及全渠道分销网络和基础设施,以确保我们与粉丝及消费者的直接沟通,并为彼等提供世界级的全渠道体验。随著我们与供应商建立伙伴关系,并扩大全球布局,我们将持续优化及整合我们的全球供应链战略,以确保我们更快地响应市场并通过母市场运营来充分利用区域供应链能力。
      以世界级技术、制造、卓越供应链、创新、母市场经营、数字化及成本优化为支撑的品牌驱动战略仍将是我们成为一家具有全球和未来竞争力的卓越企业的愿景并实现持续盈利增长的基石。

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