集泰股份（002909）：2024年业绩回暖，但需关注应收账款和债务风险

近期集泰股份（002909）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

集泰股份（002909）在2024年的营业总收入为12.85亿元，较2023年的13.32亿元下降了3.56%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到了1928万元，同比上升88.27%；扣非净利润为1425.36万元，同比上升99.59%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

单季度表现

第四季度，公司营业总收入为3.4亿元，同比上升2.71%；归母净利润为484.94万元，同比上升173.01%；扣非净利润为326.45万元，同比上升143.87%。这一季度的表现显示出公司在年末的强劲复苏。

主要财务指标

• 毛利率：25.31%，同比增加了0.92个百分点。
• 净利率：1.5%，同比增加了95.01%。
• 三费占营收比：17.85%，同比减少了4.35个百分点。
• 每股净资产：2.43元，同比增加了6.33%。
• 每股经营性现金流：0.79元，同比增加了62.36%。
• 每股收益：0.05元，同比增加了81.48%。

应收账款和债务状况

截至2024年底，公司应收账款为4.01亿元，同比增加了30.95%。应收账款的大幅增加可能反映了公司在销售增长的同时，信用销售比例也有所上升，需关注应收账款回收的风险。

有息负债为6.31亿元，同比增加了1.39%。有息资产负债率为27.36%，需关注公司债务偿还能力和财务风险。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比增加了69.87%，主要原因是收到货款增加及支付货款减少。然而，筹资活动产生的现金流量净额同比减少了117.89%，主要是因为本期收到贷款减少以及支付其他与筹资活动有关的现金增加。

主营业务构成

• 建筑类用胶：收入6.64亿元，占总收入的51.70%，毛利率为26.32%。
• 涂料：收入3.51亿元，占总收入的27.36%，毛利率为20.56%。
• 工业类用胶：收入2.66亿元，占总收入的20.71%，毛利率为28.46%。
• 其他产品及服务：收入306.53万元，占总收入的0.24%，毛利率为76.17%。

发展前景

公司未来将继续聚焦于绿色建筑、新能源产业及绿色产业链，加大在新能源胶、动力电池与储能电池胶、电子胶等新兴领域的投入。公司计划在2025年实现营业收入138003.21万元，同比增长7.40%，净利润4174.03万元，同比增长116.50%。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济及下游行业波动、应收账款回收风险、原材料价格波动和技术风险。公司已采取措施应对这些风险，如开发新兴市场、优化应收账款管控制度、与大型知名供应商建立长期合作关系等。

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