北方国际（000065）：2024年盈利能力提升但营收下滑，需关注现金流与债务状况

近期北方国际（000065）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

北方国际（000065）在2024年的营业总收入为190.8亿元，同比下降11.21%。尽管营收有所下降，但公司的归母净利润达到了10.5亿元，同比上升14.32%，扣非净利润为10.55亿元，同比上升16.43%。这表明公司在盈利能力上有显著提升。

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为49.58亿元，同比下降27.7%，但归母净利润为2.92亿元，同比上升28.33%，扣非净利润为3.11亿元，同比上升56.54%。这显示出公司在第四季度的盈利能力大幅提升。

盈利能力

2024年，北方国际的毛利率为12.82%，同比增加了24.24%，净利率为5.38%，同比增加了21.15%。这些数据表明公司在控制成本和提高利润率方面取得了进展。

费用控制

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为7.47亿元，三费占营收比为3.92%，同比增加了34.87%。财务费用变动幅度为32.59%，主要原因是汇率变动导致的汇兑收益减少。

现金流与债务状况

公司货币资金为46亿元，同比增加了12.42%。然而，每股经营性现金流为0.64元，同比减少了9.03%。此外，有息负债为60.72亿元，同比增加了4.99%，有息资产负债率已达24.83%，需关注其债务状况。

应收账款

应收账款为38.07亿元，同比增加了4.11%，应收账款与利润的比例高达362.71%，需关注应收账款的回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自资源设备供应链（89.66亿元，占比46.99%）、工程建设与服务（83.57亿元，占比43.80%）、工业制造（12.36亿元，占比6.48%）和电力运营（4.38亿元，占比2.29%）。电力运营的毛利率最高，达到61.34%，其次是其他业务（43.35%），资源设备供应链（12.04%），工程建设与服务（10.70%），工业制造（13.57%）。

国际市场表现

公司在境外地区的收入为108.08亿元，占总收入的56.65%，境内地区收入为82.72亿元，占43.35%。公司在蒙古、克罗地亚、老挝、巴基斯坦等多个国家的项目运营稳中向好。

总结

北方国际在2024年实现了盈利能力的提升，但营收出现下滑。公司需关注现金流和债务状况，尤其是应收账款的回收情况。同时，公司在国际市场上的表现较为稳健，特别是在‘一带一路’沿线国家的项目运营取得了良好进展。

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