唐德影视（300426）2024年业绩下滑显著，第四季度表现亮眼但全年亏损扩大

近期唐德影视（300426）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

唐德影视（300426）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为1.91亿元，同比下降43.88%；归母净利润为-2783.14万元，同比下降263.14%；扣非净利润为-2875.98万元，同比下降327.22%。尽管全年业绩表现不佳，但第四季度营业总收入达到1.34亿元，同比上升18.38%，归母净利润为4664.53万元，同比上升217.91%，扣非净利润为4520.36万元，同比上升311.13%。

主要财务指标

• 毛利率：43.01%，同比下降15.39%
• 净利率：-17.49%，同比下降600.71%
• 三费占营收比：57.56%，同比上升62.16%
• 每股净资产：0.27元，同比下降20.87%
• 每股经营性现金流：0.09元，同比上升65.54%
• 每股收益：-0.07元，同比下降271.75%

主营业务构成

• 电视剧业务：收入1.69亿元，占主营收入的88.25%，毛利率48.22%
• 直播电商等新媒体业务及其他：收入967.79万元，占主营收入的5.06%，毛利率0.39%
• 剧本创作及销售业务：收入872.64万元，占主营收入的4.56%，毛利率46.62%
• 影院业务：收入361.71万元，占主营收入的1.89%，毛利率-94.77%
• 影视后期制作业务：收入45.47万元，占主营收入的0.24%，毛利率43.35%

经营情况评述

唐德影视在2024年的经营活动中，销售费用、管理费用和财务费用分别下降8.99%、14.67%和4.87%，主要原因是影视剧业务宣传费及员工薪酬减少、中介机构费用减少以及偿还部分影视项目固定回报联合投资款。经营活动现金流入减少11.7%，主要由于影视剧项目收入减少，销售回款减少。筹资活动产生的现金流量净额下降584.26%，主要是因为偿还的银行借款增加。

发展回顾与未来展望

2024年，唐德影视在影视主业方面取得了良好成绩，联合出品的电视剧《天下同心》等作品获得好评。公司积极布局“影视+科技”赛道，依托浙江广电集团资源，建立了影视垂类AIGC实验室，深度参与“智媒果”平台开发。2025年，公司计划推出多部大剧，并积极探索短剧出海模式。

风险提示

公司面临的主要风险包括影视剧产品的适销性、监管政策、主创人员不当行为、资产负债率较高、存货减值、应收账款减值、同业竞争和关联交易风险。公司将通过多种措施应对这些风险，确保长期可持续发展。

财务健康度

公司现金资产较为健康，但需关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.15%）、债务状况（有息资产负债率已达22.66%）和财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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