龙源电力（001289）2024年盈利能力提升但现金流及债务状况需关注

近期龙源电力（001289）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

龙源电力（001289）在2024年的营业总收入为370.7亿元，同比下降2.58%。尽管总收入有所下降，但归母净利润达到了63.45亿元，同比上升0.66%。扣非净利润为57.11亿元，同比下降8.51%。值得注意的是，第四季度的表现较为亮眼，营业总收入为107.19亿元，同比上升8.25%，归母净利润为8.7亿元，同比大幅上升387.51%。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率为37.55%，同比增加了2.86%；净利率为22.34%，同比增加了24.41%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了进展。此外，每股收益为0.75元，同比增加了2.71%，每股经营性现金流为2.04元，同比增加了19.25%。

财务健康状况

尽管盈利能力有所改善，但公司的现金流和债务状况值得关注。货币资金为32.83亿元，同比下降36.38%，应收账款为2.06亿元，同比下降38.21%。有息负债为1329.4亿元，同比增加了9.75%，有息资产负债率已达51.54%，显示出较高的债务水平。三费占营收比为10.70%，同比增加了3.84%。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自电力产品，收入为338.12亿元，占总收入的91.21%，毛利率为40.43%。煤炭收入为19.41亿元，占总收入的5.24%。国内业务收入为363.44亿元，占总收入的98.04%，毛利率为37.15%；国外业务收入为7.26亿元，占总收入的1.96%，毛利率为57.69%。

发展与展望

公司在2024年新增新能源控股装机容量7,480.66兆瓦，其中风电控股装机容量2,654.38兆瓦，光伏控股装机容量4,826.28兆瓦。全年完成绿电交易67.01亿千瓦时，同比增长288.84%；交易绿证1,023.54万张，同比增长140.83%。公司将继续推进“12556”工作思路，确保完成“十四五”规划目标任务。

风险提示

公司面临的主要风险包括资源风险、政策风险、电网风险、生产风险和国际化风险。为应对这些风险，公司采取了分散布局、追踪政策动态、加强与电网调度沟通协作、设备治理和老旧风电场改造升级等措施。

总结

龙源电力在2024年实现了盈利能力的提升，特别是在第四季度表现优异。然而，现金流和债务状况需要密切关注，以确保公司未来的可持续发展。

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