国海证券（000750）2024年财务表现稳健，净利润显著增长但现金流承压

近期国海证券（000750）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据国海证券（000750）发布的2024年年报，公司全年营业总收入为42.18亿元，同比上升0.69%。归母净利润达到4.28亿元，同比上升31.02%。扣非净利润为4.74亿元，同比上升26.23%。值得注意的是，第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为12.98亿元，同比上升11.78%，归母净利润为2.44亿元，同比上升474.16%，扣非净利润为2.94亿元，同比上升1031.19%。

主要财务指标

净利率为12.12%，同比增加了20.85%。每股净资产为3.46元，同比增加了0.69%。每股收益为0.07元，同比增加了16.67%。然而，每股经营性现金流为-0.35元，同比减少了614.42%，显示出公司在经营活动现金流方面的压力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，财富管理业务收入为12.83亿元，占总收入的30.42%，毛利率为33.23%。销售交易与投资业务收入为7.64亿元，占总收入的18.12%，毛利率为59.93%。投资管理业务收入为7.14亿元，占总收入的16.93%，毛利率为22.44%。企业金融服务业务收入为4562.98万元，占总收入的1.08%，毛利率为-130.86%，显示出该业务的亏损状态。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额为-0.35元/股，同比减少了614.42%。主要原因在于公司经营活动产生的现金流量净额包括交易性金融资产的购入成本及卖出的净现金流量、银行间、交易所等拆借资金、回购业务的净现金流量，以及代理买卖证券业务的净现金流量。此外，利润表中不仅包含以上业务现金流转形成的投资收益、利息支出、佣金收入等收入或支出情况，也包含非现金流对损益的影响，如资产折旧、摊销、减值损失等。

发展回顾与未来展望

2024年，中国证券行业进入政策红利释放与深度转型的关键时期。国海证券在广西市场占有率位列第一，IPO及新三板挂牌数量、辅导备案数均在广西区内第一，区域和品牌优势明显。公司主要业务涵盖财富管理、企业金融服务、销售交易与投资、投资管理及研究业务。2025年，公司将全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实广西壮族自治区“新春第一会”实干为要的工作要求，深入打造以投研为引领的差异化竞争优势，助力新质生产力发展。

风险管理

公司面临的主要风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险、洗钱风险、子公司风险等。公司采取多种措施对风险进行管理和防范，如分散化投资策略、运用衍生品对冲风险、完善信用评级体系、建立流动性风险管理体系、健全操作风险管理组织架构、建立声誉风险管理办法、完善反洗钱内部控制制度体系等，确保风险处于可测、可控、可承受范围内。

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