松霖科技（603992）：2024年盈利能力显著提升，大健康业务增长迅猛

近期松霖科技（603992）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

松霖科技（603992）在2024年的年报中展示了其盈利能力的显著提升。截至报告期末，公司营业总收入为30.15亿元，同比上升1.06%；归母净利润为4.46亿元，同比上升26.65%；扣非净利润为4.16亿元，同比上升16.22%。特别是第四季度，归母净利润达到1.26亿元，同比上升159.38%，扣非净利润为1.2亿元，同比上升77.69%。这表明公司在年末实现了强劲的业绩增长。

毛利率和净利率稳步提高

公司2024年的毛利率为35.37%，同比增加了1.35个百分点；净利率为14.81%，同比增加了12.95个百分点。这反映了公司在成本控制和运营效率方面的改进，使得盈利能力进一步增强。

大健康业务成为新的增长点

在主营业务方面，智能厨卫业务仍然是公司的主要收入来源，实现营业收入25.32亿元，占总收入的83.99%。然而，大健康业务表现尤为突出，实现营业收入3.59亿元，同比增长18.00%，占总收入的11.90%。大健康业务的毛利率高达49.18%，远高于智能厨卫业务的33.90%，显示出该业务具有较高的附加值和发展潜力。

成本和费用控制有效

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面进行了有效的控制。三费占营收比为11.39%，同比下降7.93%。其中，销售费用同比减少了27.74%，主要原因是2023年剥离了“松霖·家”体验店的使用权资产折旧及员工薪酬。财务费用同比减少了270.52%，主要是由于外币货币资金即期结汇汇率较高，使得汇兑收益增加。

现金流和资产负债状况

尽管公司货币资金同比减少了44.65%，降至5亿元，但公司整体现金流状况依然健康。每股经营性现金流为1.41元，同比增长20.55%。此外，有息负债从6.49亿元减少至3.12亿元，降幅达51.96%，显示公司负债结构得到优化。

国际化布局稳步推进

公司在境外市场的表现尤为亮眼，境外营业收入为22.64亿元，同比增长16.69%，占总收入的75.10%。公司积极推进国际化布局，首个海外制造基地如期封顶，提升了全球市场竞争力。

面临的风险

公司可能面临的挑战包括原材料价格波动、汇率波动风险、全球宏观经济波动风险、地缘政治风险（如俄乌战争、巴以冲突）以及新业务开展相关风险。这些因素可能会对公司未来的盈利能力产生一定影响。

总结

总体来看，松霖科技在2024年实现了盈利能力的显著提升，特别是在大健康业务方面取得了快速增长。公司通过有效的成本控制和费用管理，进一步增强了自身的竞争力。随着国际化布局的稳步推进，公司有望在未来继续保持稳健的发展态势。

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