中原证券（601375）2024年财务表现：收入下滑但净利润增长，主营构成分化明显

近期中原证券（601375）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

截至2024年底，中原证券（601375）营业总收入为16.9亿元，同比下降14.13%。尽管营业收入有所下降，但归母净利润达到2.46亿元，同比上升16.18%，扣非净利润为2.1亿元，同比上升7.17%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为3.98亿元，同比下降19.02%，但归母净利润为8267.78万元，同比上升2088.79%，扣非净利润为6707.01万元，同比上升5338.93%。

主要财务指标

净利率为13.13%，同比增加27.78%，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。每股净资产为3.03元，同比增加1.28%。每股经营性现金流为0.9元，同比大幅增长991.97%，显示出公司在经营活动中的现金流状况显著改善。每股收益为0.05元，同比增加16.23%。

主营收入构成

证券经纪业务

证券经纪业务收入为8.15亿元，占总收入的48.21%，毛利率为36.87%。该业务的主营利润为3亿元，利润占比为147.23%，显示出公司在这一领域的盈利能力较强。

信用业务

信用业务收入为4.12亿元，占总收入的24.39%，毛利率高达92.42%，主营利润为3.81亿元，利润占比为186.69%，是公司利润的重要来源之一。

期货业务

期货业务收入为4.05亿元，占总收入的23.97%，但毛利率仅为4.44%，主营利润为1796.56万元，利润占比为8.81%，盈利能力相对较弱。

投资管理业务

投资管理业务收入为1.54亿元，占总收入的9.10%，毛利率为51.50%，主营利润为7918.55万元，利润占比为38.81%。

投资银行业务

投资银行业务收入为4782.82万元，占总收入的2.83%，但主营利润为-6259.11万元，利润占比为-30.68%，毛利率为-130.87%，显示出该业务面临较大挑战。

境外业务

境外业务收入为2777.44万元，占总收入的1.64%，主营利润为-1649.07万元，利润占比为-8.08%，毛利率为-59.37%，同样面临亏损。

自营业务与总部及其他

自营业务收入为-8449.51万元，占总收入的-5.00%，主营利润为-1.7亿元，利润占比为-83.39%。总部及其他业务收入为-8527.29万元，占总收入的-5.05%，主营利润为-3.21亿元，利润占比为-157.51%，这两项业务均为负贡献。

财务指标变动原因

• 货币资金：期末客户资金存款增加，导致货币资金同比增加44.34%。
• 结算备付金：期末客户备付金增加，导致结算备付金同比增加31.34%。
• 融出资金：期末融出资金规模增加，导致融出资金同比增加22.64%。
• 衍生金融资产：期末期权规模减少，导致衍生金融资产同比减少42.22%。
• 买入返售金融资产：期末债券质押式回购业务规模增加，导致买入返售金融资产同比增加43.04%。
• 交易性金融资产：期末债券规模减少，导致交易性金融资产同比减少27.37%。
• 债权投资：期末部分债权投资处置影响，导致债权投资同比减少58.59%。
• 其他债权投资：期末国债、地方债等规模减少，导致其他债权投资同比减少72.18%。
• 长期股权投资：部分联营企业处置影响，导致长期股权投资同比减少37.27%。
• 其他资产：期末期货交易保证金减少，导致其他资产同比减少45.14%。

发展回顾与未来展望

2024年，中原证券积极推进战略转型，强化“专业化、一体化、平台化、基地化”四大战略，优化业务结构，提升管理效能。公司通过一系列改革措施，实现了经营业绩的稳步增长，特别是在财富管理、投资银行、资产管理等领域取得了显著进展。未来，公司将持续聚焦河南区域市场，提升综合金融服务能力，推动高质量发展。

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