焦作万方（000612）2024年增收不增利，主营产品毛利稳定，财务费用大幅减少

近期焦作万方（000612）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

焦作万方（000612）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为64.65亿元，同比增长4.5%。然而，归母净利润为5.89亿元，同比下降0.73%。扣非净利润为6.18亿元，同比增长4.62%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为16.77亿元，同比增长9.99%，但归母净利润仅为6071.53万元，同比下降74.67%，扣非净利润为7438.58万元，同比下降68.99%。

主要财务指标

• 毛利率：10.71%，同比增长9.84%。
• 净利率：9.11%，同比下降5.01%。
• 三费占营收比：1.31%，同比下降1.4%。
• 每股净资产：5.23元，同比增长7.47%。
• 每股经营性现金流：0.8元，同比增长12.23%。
• 每股收益：0.49元，同比下降0.6%。

主营收入构成

公司主营收入主要来自铝液、铝合金和铝锭等产品。具体如下：

• 铝液：收入53.02亿元，占主营收入的82.00%，毛利率为11.09%。
• 铝合金：收入4.99亿元，占主营收入的7.72%，毛利率为11.02%。
• 铝锭：收入4.43亿元，占主营收入的6.85%，毛利率为10.00%。
• 其他：收入2.22亿元，占主营收入的3.43%，毛利率为2.19%。

按地区划分，河南省内的收入为59.03亿元，占主营收入的91.31%，毛利率为10.55%；河南省外的收入为5.62亿元，占主营收入的8.69%，毛利率为12.35%。

财务指标变动原因

• 销售费用：同比下降43.76%，主要原因是铝锭销量下降，运费减少。
• 管理费用：同比增长63.12%，主要原因是工资性费用增加。
• 财务费用：同比下降153.25%，主要原因是银行借款减少，利息支出减少。
• 研发费用：同比增长15356.26%，主要原因是研发投入增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增长1103.88%，主要原因是期初理财资金本期收回，购建固定资产无形资产支付的现金增加，期货保证金净流出增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比下降37.83%，主要原因是银行借款减少，支付的股利增加。

发展展望

2024年，电解铝价格波动较大，生产成本持续上升，行业利润率有所下降。公司通过优化经济技术指标、提升内部管理和有效的销售策略及成本控制，保持了相对稳定的盈利能力。面对复杂的全球经济形势，公司将继续优化能源结构，加大绿色转型力度，积极应对政策变化和市场挑战，保证长期良好运作。

2025年，公司将继续坚持“稳链”“延链”“强链”的发展战略，持续完善“煤--电--铝--铝加工”一体化经营策略，稳定现有产能和产业链，为后续发展提供支撑保障。同时，公司将优化多元化投资布局，加强投后管理，分散主业风险，拓宽发展渠道，为公司产业转型升级做好准备。

风险提示

公司重大资产重组交易方案须满足多项前提条件，可能会因内幕交易、市场环境变化、股东沟通、监管机构审批等导致交易暂停、中止或取消的风险。此外，宏观经济环境及行业政策波动、主要原材料/能源价格波动、安全生产、环境保护等因素也可能对公司经营发展带来一定影响。

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