同益中（688722）：增收不增利，第四季度业绩亮眼，全年财务指标喜忧参半

近期同益中（688722）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

同益中（688722）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为6.49亿元，同比上升1.41%。然而，归母净利润为1.3亿元，同比下降15.25%，扣非净利润为1.24亿元，同比下降14.65%。这表明公司在2024年出现了增收不增利的情况。

值得注意的是，按单季度数据来看，第四季度的表现较为突出。第四季度营业总收入为2.22亿元，同比上升82.46%，归母净利润为4869.88万元，同比上升130.62%，扣非净利润为4652.18万元，同比上升101.37%。

盈利能力

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为37.7%，较去年同期减少了2.03个百分点；净利率为20.8%，同比减少了15.39个百分点。尽管毛利率有所下降，但净利率仍然保持在一个较高的水平，显示出公司在成本控制方面仍有改进空间。

费用控制

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为4865.92万元，占营收的比例为7.49%，同比增加了33.32%。费用的增加主要是由于加大了市场推广投入、中介机构费用、人工成本和信息化投入的增加。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.8元，同比增加了249.24%，显示出公司在经营活动中产生了较为充裕的现金流。货币资金为5.04亿元，同比增加了10.34%，表明公司现金资产较为健康。

应收账款为4114.36万元，同比增加了176.58%，主要原因是赊销订单增加。有息负债为2101.6万元，同比减少了12.11%，显示出公司在负债管理方面的改善。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自UHMWPE纤维和复合材料。UHMWPE纤维收入为3.55亿元，占总收入的54.64%，毛利率为30.24%；复合材料收入为2.83亿元，占总收入的43.65%，毛利率为46.73%。这两类产品构成了公司收入的主要来源。

发展回顾与未来展望

2024年，同益中在行业“内卷”加剧及国际贸易壁垒升级的背景下，通过技术创新和市场拓展，实现了营业收入的小幅增长。公司年产4060吨超高分子量聚乙烯纤维项目（二期）及防弹无纬布及制品产业化项目顺利达产，规模效应进一步凸显。

未来，公司将继续聚焦高性能纤维产业链的高端化、智能化发展，深化市场布局，提升核心竞争力，特别是在军事装备、安全防护等高附加值领域，进一步扩大市场份额。

总结

总体而言，同益中在2024年虽然实现了营收的增长，但利润有所下滑，尤其是在费用控制方面面临一定压力。不过，第四季度的强劲表现和健康的现金流为公司未来的持续发展提供了有力支持。

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