兰剑智能（688557）：2024年营收稳健增长，现金流显著改善，需关注应收账款风险

近期兰剑智能（688557）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

兰剑智能（688557）在2024年的营业总收入达到了12.08亿元，同比增长23.8%。归母净利润为1.12亿元，同比增长1.48%。扣非净利润为9814.39万元，同比增长2.93%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.74亿元，同比增长38.29%，归母净利润为4852.41万元，同比增长14.67%，扣非净利润为4433.75万元，同比增长25.06%。

盈利能力

尽管营收增长显著，但公司的盈利能力面临一定压力。毛利率为32.25%，同比下降6.69%；净利率为9.28%，同比下降18.03%。这表明公司在成本控制方面遇到了挑战。每股收益为1.1元，同比增长1.85%。

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为2.15亿元，同比增长707.73%，显示出公司在项目回款方面的显著改善。每股经营性现金流为2.1元，同比增长534.09%。然而，投资活动产生的现金流量净额为-387.04%，筹资活动产生的现金流量净额为-487.54%，主要原因是本期偿还银行贷款和支付2023年度分红。

应收账款风险

值得注意的是，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达594.7%，应收账款为6.66亿元，同比增长15.86%。这一比例较高，可能对公司未来的现金流和利润产生潜在影响。

费用控制

公司在销售费用、管理费用、财务费用方面进行了有效控制，三费占营收比为10.87%，同比下降3.84%。销售费用的增加主要是为了加强海外拓展实力和深度拓展国内市场。

研发投入

公司持续加大研发投入，2024年研发投入为1.28亿元，同比增长47.31%，占营业收入的比例为10.56%。研发费用的增加有助于公司保持技术领先优势。

国际市场拓展

公司在海外市场取得了显著进展，海外收入为3257.85万元，同比增长6365.74%。公司成功实施了西班牙、泰国、新加坡等项目，并成立了德国子公司和兰剑匈牙利子公司。

总结

总体而言，兰剑智能在2024年实现了营收的稳健增长，现金流状况显著改善，但在盈利能力方面面临一定压力，尤其是应收账款的风险值得关注。公司通过加大研发投入和拓展国际市场，为未来的发展奠定了坚实基础。

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