茂莱光学（688502）：2024年营收增长但利润下滑，需关注应收账款及现金流

近期茂莱光学（688502）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

茂莱光学（688502）在2024年的营业总收入达到5.03亿元，同比上升9.78%。然而，归母净利润为3552.1万元，同比下降23.98%；扣非净利润为2843.17万元，同比下降13.23%。尽管全年营收有所增长，但利润却出现明显下滑。

单季度表现

第四季度的表现较为突出，营业总收入为1.27亿元，同比上升29.76%；归母净利润为1103.04万元，同比上升5.87%；扣非净利润为984.86万元，同比上升202.21%。这表明公司在年末的经营状况有所改善。

盈利能力

公司的毛利率为48.41%，同比减少了6.7%；净利率为7.06%，同比减少了30.75%。这反映出公司在成本控制方面遇到了一定挑战，导致盈利能力有所减弱。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.2亿元，三费占营收比为23.94%，同比减少了4.51%。尽管费用占比有所下降，但财务费用变动幅度为96.97%，主要原因是本期利息支出增加及受到汇率波动的影响。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为0.19元，同比减少了82.89%。应收账款为1.27亿元，占最新年报归母净利润的比例高达358.42%，应收账款的大幅增长可能对公司现金流产生不利影响。

资产与负债

货币资金为1.88亿元，同比增加了6.31%；有息负债为1.23亿元，同比增加了385.70%。固定资产同比增加了83.38%，主要由于新增机器设备及部分在建工程转固。

行业与市场表现

公司在半导体领域的收入占比为46.29%，无人驾驶领域的收入增速显著，较去年同期增长138.70%。然而，生命科学领域的收入有所下降，AR/VR检测领域的收入下降了33.20%。

研发投入

公司持续加大研发投入，2024年研发投入为7027.83万元，同比增长4.67%，占主营业务收入的13.98%。公司新申请发明专利23项，实用新型专利10项，获得发明专利31项，实用新型专利11项。

未来展望

公司将继续专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的设计、研发、制造及销售，通过技术研发创新、市场开拓、精益运营管理创新和国际化人才团队建设，进一步提升核心竞争力。公司还将积极推进‘高端精密光学产品生产项目’和‘高端精密光学产品研发项目’的实施建设，确保按计划建成投产。

总结

茂莱光学在2024年实现了营收增长，但在利润、现金流和应收账款方面面临一定压力。公司需密切关注应收账款的回收情况，优化现金流管理，同时继续加大研发投入，提升市场竞争力。

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