春立医疗（688236）2024年业绩下滑显著，需关注应收账款及现金流压力

近期春立医疗（688236）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

春立医疗（688236）2024年年报显示，公司营业总收入为8.06亿元，同比下降33.32%。归母净利润为1.25亿元，同比下降55.01%。扣非净利润为9453.6万元，同比下降62.8%。第四季度营业总收入为2.98亿元，同比下降28.53%；归母净利润为6383.66万元，同比下降34.33%；扣非净利润为5057.7万元，同比下降45.25%。

主要财务指标

• 毛利率：66.63%，同比减少8.07%。
• 净利率：15.47%，同比减少32.71%。
• 三费占营收比：33.31%，同比减少2.05%。
• 每股净资产：7.35元，同比减少2.0%。
• 每股经营性现金流：-0.01元，同比减少100.37%。
• 每股收益：0.33元，同比减少54.17%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为2.19亿元，占最新年报归母净利润的比例高达174.94%。经营活动产生的现金流量净额为负，同比减少100.37%，主要原因是报告期内公司销售回款较上年同期减少，同时支付给职工的现金较上年同期增加。

成本与费用

• 营业成本：随着收入变化而下降，同比减少19.14%。
• 销售费用：同比减少37.3%，主要受国家高值耗材带量采购落地实施影响，市场开拓费下降。
• 研发费用：同比减少15.46%，公司对研发管理进行优化，提高研发效率和成果质量。

行业背景与发展

春立医疗主要从事骨科医疗器械及组织修复系列产品的研发、生产和销售，涵盖脊柱类、创伤类、关节类、运动医学类、骨修复材料类植入物等。公司在2024年积极参与国家组织的人工关节、人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购，并取得优异成绩。尽管如此，公司相关产品价格下降，导致收入和利润双双下滑。

未来展望

公司将继续加大研发投入，特别是在多孔钽、镁合金、PEEK等新材料的研发上进行战略布局。公司还积极完善手术机器人、运动医学、PRP、口腔等新管线的产品研发，推出更多具有创新性和竞争力的产品。公司计划在现有研发能力的基础上，搭建能够满足公司长期研发要求的多功能研发平台，提升公司的自主研发能力和新产品的研发效率。

总结

春立医疗2024年的财务表现不尽如人意，营收和利润均出现显著下滑。公司需特别关注应收账款的回收情况及现金流压力。尽管面临挑战，公司仍将继续加大研发投入，推动技术创新，以应对未来的市场竞争。

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