天岳先进（688234）：2024年业绩显著改善，但需关注现金流与应收账款

近期天岳先进（688234）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

天岳先进（688234）在2024年实现了显著的业绩增长。公司营业总收入达到17.68亿元，同比增长41.37%。归母净利润为1.79亿元，同比上升491.56%，扣非净利润为1.56亿元，同比上升238.48%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.87亿元，同比上升14.32%，归母净利润为3599.3万元，同比上升59.74%，扣非净利润为2066.71万元，同比上升1531.86%。

盈利能力

公司的盈利能力大幅提升。毛利率为25.9%，同比增加了63.76%；净利率为10.12%，同比增加了376.97%。每股收益为0.42元，同比增加了481.82%。每股净资产为12.36元，同比增加了1.65%。每股经营性现金流为0.15元，同比增加了407.49%。

成本与费用

公司在成本控制方面取得了一定成效。销售费用、管理费用、财务费用总计为1.89亿元，三费占营收比为10.68%，同比下降了17.26%。销售费用变动幅度为41.12%，主要原因是公司宣传费和展会费用增加；管理费用变动幅度为13.91%，主要原因是上海天岳办公场所和员工公寓折旧摊销增加；财务费用变动幅度为-18.65%，主要原因是汇兑收益增加。

应收账款与现金流

公司应收账款显著上升，达到5.2亿元，同比增幅为68.49%。这表明随着收入的增长，应收账款也随之增加。经营活动产生的现金流量净额为0.15元，同比增加了407.49%，主要原因是公司营收规模增长，销售产品收到的现金增加及支付的其他经营活动有关的现金减少。

资产与负债

公司货币资金为12.39亿元，同比增加了20.34%。有息负债为6.99亿元，同比增加了21791.00%。短期借款变动幅度为18962.24%，主要原因是资金需求增加，贷款增加。

行业地位与市场表现

天岳先进是全球碳化硅行业的领军企业，市场份额稳居全球前三。公司已与全球前十大功率半导体器件制造商中一半以上的制造商建立业务合作关系，产品广泛应用于电动汽车、AI数据中心、光伏系统等领域。公司推出的12英寸碳化硅衬底和高质量低阻P型碳化硅衬底，进一步巩固了行业领先地位。

未来发展

公司将继续推动碳化硅材料在更多领域的应用，特别是在电动汽车、光伏储能、AI数据中心、AI眼镜及先进散热部件等新应用场景的技术突破。公司计划通过技术优势，引领碳化硅材料在下游应用市场的普及，建立稳定的碳化硅生态系统。

财务健康状况

尽管公司业绩显著改善，但仍需关注现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.72%）和应收账款状况（应收账款/利润已达290.61%）。

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