南京熊猫（600775）：2024年经营承压，现金流及应收账款问题突出

近期南京熊猫（600775）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

南京熊猫2024年财务表现

一、总体概况

南京熊猫（600775）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为26.46亿元，同比下降9.15%；归母净利润为-1.89亿元，同比上升20.6%；扣非净利润为-2.02亿元，同比上升21.3%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.18亿元，同比下降15.36%；归母净利润为-8992.69万元，同比上升56.38%；扣非净利润为-9040.96万元，同比上升57.32%。

二、主要财务指标

• 毛利率：16.07%，同比减少9.01%。
• 净利率：-5.35%，同比增加19.87%。
• 三费占营收比：11.95%，同比增加18.92%。
• 每股净资产：3.41元，同比减少5.72%。
• 每股经营性现金流：-0.29元，同比减少302.84%。
• 每股收益：-0.21元，同比增加20.59%。

三、主营收入构成

南京熊猫的主要业务分为电子制造服务、智慧交通、数字园区、平安城市、智能工厂及系统工程、智能制造核心部件及其他。其中，电子制造服务收入最高，为12.33亿元，占总收入的46.58%，毛利率为9.37%；其次是智慧交通，收入为5.75亿元，占总收入的21.74%，毛利率为25.00%。

四、财务状况分析

1. 现金流状况

公司每股经营性现金流为-0.29元，同比减少302.84%，表明公司在经营活动中产生的现金流入严重不足，可能影响公司的日常运营和偿债能力。

2. 应收账款

截至报告期末，公司应收账款为14.07亿元，占营业总收入的53.18%，同比增加20.26%。高额的应收账款不仅增加了公司的资金占用成本，还可能导致坏账风险上升。

3. 负债情况

公司有息负债为4817.5万元，同比减少35.08%，表明公司在降低负债方面取得了一定进展。然而，公司短期借款同比减少39.63%，可能影响其短期流动性。

五、经营情况评述

公司在2024年继续推进市场开拓、科技创新、深化改革和管理提升等工作。尽管在智慧交通、平安城市等领域取得了显著进展，但智能制造业务和电源及通信业务面临激烈的市场竞争，导致营业收入下降。此外，公司加大了研发投入，研发费用同比增加24.14%，这对净利润产生了一定影响。

六、未来展望

展望2025年，公司制定了营业收入280,000万元、利润总额11,500万元的目标。公司将继续聚焦智慧交通与平安城市、工业互联网与智能制造、绿色服务型电子制造三大主营业务，提升行业核心竞争力。

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