城投控股（600649）增收不增利，多项财务指标下滑，需关注现金流与债务状况

近期城投控股（600649）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

城投控股（600649）2024年的营业总收入达到94.32亿元，同比上升268.6%，但归母净利润仅为2.43亿元，同比下降41.58%。扣非净利润为1.06亿元，同比下降18.66%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为85.16亿元，同比上升625.04%，归母净利润为4.59亿元，同比上升279.87%，扣非净利润为3.45亿元，同比上升388.77%。

盈利能力

公司的毛利率为14.54%，同比减少了63.91%，净利率为2.24%，同比减少了83.53%。每股收益为0.1元，同比减少了41.18%。这些数据显示公司在收入增长的同时，盈利能力却有所下降。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为10.91亿元，三费占营收比为11.57%，同比减少了71.64%。尽管费用占比大幅下降，但毛利率和净利率的显著下滑表明公司在控制成本方面仍面临挑战。

现金流与负债

货币资金为87亿元，同比增加了32.69%，主要原因是房产项目开盘销售回笼。然而，应收账款为10.69亿元，同比减少了14.72%，应收账款与利润的比例高达440.35%，需关注其回收情况。有息负债为418.92亿元，同比增加了1.38%，有息资产负债率为49.45%，需关注债务风险。

存货与运营

存货与营收的比例为472.52%，显示出较高的存货水平。经营活动产生的现金流量净额为1.05元/股，同比增加了26.75%，但仍需关注近3年经营性现金流均值为负的情况。

主营业务分析

房地产业务是公司主要收入来源，主营收入为90.29亿元，占总收入的95.72%，毛利率为14.21%。特许经营权项目收入为1.82亿元，毛利率高达66.81%。运营管理收入及其他为1.35亿元，毛利率为-26.01%，显示出该业务的亏损状态。

总结

城投控股2024年虽然实现了营收的大幅增长，但盈利能力显著下滑，毛利率和净利率大幅下降。公司需关注现金流状况、债务水平以及应收账款和存货的管理。未来，公司应继续优化成本结构，提升运营效率，以应对市场变化带来的挑战。

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