恩华药业（002262）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期恩华药业（002262）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入56.98亿元，同比上升13.01%，归母净利润11.44亿元，同比上升10.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.52亿元，同比上升12.03%，第四季度归母净利润1.23亿元，同比下降18.39%。本报告期恩华药业应收账款上升，应收账款同比增幅达44.02%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利12.11亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.56%，同比增1.0%，净利率20.02%，同比减2.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.26亿元，三费占营收比39.08%，同比增2.34%，每股净资产7.18元，同比增12.5%，每股经营性现金流0.9元，同比减9.91%，每股收益1.13元，同比增9.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-381.09%,原因:报告期内购买的短期理财产品净额同比增加。
2. 筹资活动现金流入小计变动幅度为104.82%,原因:报告期内实施2024年度限制性股票激励计划增加。
3. 筹资活动现金流出小计变动幅度为60.19%,原因:报告期内现金分红增加及子公司偿还银行借款增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.2%,原因:报告期内实施2024年度限制性股票激励计划增加,报告期内现金分红增加及子公司偿还银行借款增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-257.61%,原因:经营活动、投资活动及筹资活动共同影响。
6. 货币资金变动幅度为-34.39%,原因:报告期内购买理财产品增加影响。
7. 应收款项变动幅度为44.02%,原因:报告期内收入增长影响。
8. 长期股权投资变动幅度为34.15%,原因:报告期内公司联营企业江苏好欣晴增资影响。
9. 短期借款变动幅度为-72.73%,原因:报告期内归还银行借款影响。
10. 合同负债变动幅度为56.79%,原因:报告期内预收款增加影响。
11. 交易性金融资产变动幅度为77.75%,原因:报告期内购买理财产品增加影响。
12. 应收款项融资变动幅度为-67.04%,原因:报告期内结算方式改变影响。
13. 预付款项变动幅度为57.9%,原因:报告期内预付购买存货支付的款项增加影响。
14. 开发支出变动幅度为89.41%,原因:报告期内符合资本化项目的支出增加影响。
15. 长期待摊费用变动幅度为139.28%,原因:报告期内支付的特许权使用费增加影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.19%，资本回报率强。去年的净利率为20.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额7.22亿元，累计分红总额12.11亿元，分红融资比为1.68。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达130.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.75亿元，每股收益均值在1.35元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的鲍无可，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为177.83亿元，已累计从业10年278天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有恩华药业最多的基金为汇添富创新医药混合，目前规模为46.75亿元，最新净值1.375（3月28日），较上一交易日上涨0.28%，近一年上涨0.75%。该基金现任基金经理为郑磊。

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