中国中免（601888）2024年年报简析：净利润减36.44%

据证券之星公开数据整理，近期中国中免（601888）发布2024年年报。根据财报显示，中国中免净利润减36.44%。截至本报告期末，公司营业总收入564.74亿元，同比下降16.38%，归母净利润42.67亿元，同比下降36.44%。按单季度数据看，第四季度营业总收入134.53亿元，同比下降19.46%，第四季度归母净利润3.48亿元，同比下降76.93%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利51亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.03%，同比增0.66%，净利率8.61%，同比减19.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计101.29亿元，三费占营收比17.94%，同比增12.58%，每股净资产26.63元，同比增2.35%，每股经营性现金流3.84元，同比减47.51%，每股收益2.06元，同比减36.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为74.05%,原因:预付商品采购款增加。
2. 其他流动资产变动幅度为-46.60%,原因:增值税留抵税额减少。
3. 长期股权投资变动幅度为66.81%,原因:新增及追加投资。
4. 其他非流动资产变动幅度为-45.34%,原因:预付股权投资款转为长期股权投资。
5. 短期借款变动幅度为-37.03%,原因:委托贷款展期转为长期借款。
6. 应付职工薪酬变动幅度为36.21%,原因:待发放职工薪酬增加。
7. 应交税费变动幅度为-43.22%,原因:应交企业所得税、关税余额减少。
8. 其他应付款变动幅度为-46.25%,原因:应付租金减少。
9. 递延收益变动幅度为298.71%,原因:收到装修补偿款。
10. 研发费用变动幅度为-65.98%,原因:本报告期内研发活动支出减少。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.51%,原因:报告期内销售收款减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.37%,原因:报告期内定期存款到期收回本息。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.98%，资本回报率一般。去年的净利率为8.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额51.50亿元，累计分红总额162.33亿元，分红融资比为3.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在50.17亿元，每股收益均值在2.43元。

持有中国中免最多的基金为景顺长城新兴成长混合A，目前规模为219.05亿元，最新净值1.773（3月28日），较上一交易日下跌0.84%，近一年下跌7.99%。该基金现任基金经理为刘彦春。

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