城投控股（600649）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期城投控股（600649）发布2024年年报。根据财报显示，城投控股增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入94.32亿元，同比上升268.6%，归母净利润2.43亿元，同比下降41.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入85.16亿元，同比上升625.04%，第四季度归母净利润4.59亿元，同比上升279.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.54%，同比减63.91%，净利率2.24%，同比减83.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.91亿元，三费占营收比11.57%，同比减71.64%，每股净资产8.26元，同比增0.47%，每股经营性现金流1.05元，同比增26.75%，每股收益0.1元，同比减41.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为32.69%,原因:本期房产项目开盘销售回笼。
2. 交易性金融资产变动幅度为-45.51%,原因:本年减持海通证券股票。
3. 预付款项变动幅度为504.07%,原因:本期预付土地款。
4. 其他应收款变动幅度为-57.89%,原因:收回股权转让款。
5. 其他流动资产变动幅度为58.42%,原因:本期销售回笼资金预缴税金增加。
6. 长期应收款变动幅度为7107.89%,原因:本期PPP项目结算，应收政府方款项由其他非流动资产转入。
7. 投资性房地产变动幅度为41.8%,原因:本期新开租赁房进入运营阶段转入。
8. 固定资产变动幅度为69.12%,原因:本期新开酒店进入运营阶段转入。
9. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:本期装修工程完工。
10. 使用权资产变动幅度为-52.23%,原因:本期部分租赁合同终止。
11. 长期待摊费用变动幅度为-32.93%,原因:本期租赁合同终止，加速装修费用摊销。
12. 其他非流动资产变动幅度为-72.67%,原因:本期PPP项目结算，应收政府方款项转入长期应收款。
13. 短期借款变动幅度为172.45%,原因:本期新增借款。
14. 预收款项变动幅度为117.88%,原因:本期预收房屋租赁款项。
15. 合同负债变动幅度为73.28%,原因:本期预收房产预售款增加。
16. 其他应付款变动幅度为80.55%,原因:本期收取销售意向金及定金。
17. 其他流动负债变动幅度为73.97%,原因:本期房产预售款相关税金增加。
18. 租赁负债变动幅度为-44.58%,原因:本期部分租赁合同终止。
19. 递延收益变动幅度为-66.44%,原因:本期结转完工租赁住房专项补贴。
20. 营业收入变动幅度为268.6%,原因:公司房产项目竣工交付结转较上年同期增加。
21. 营业成本变动幅度为427.54%,原因:本期营业收入增加而相应成本结转增加。
22. 销售费用变动幅度为8.04%,原因:本期房产营销费用较上年同期增加。
23. 管理费用变动幅度为6.48%,原因:本期人工成本增加。
24. 财务费用变动幅度为2.86%,原因:长租房项目竣工后利息支出不再资本化。
25. 研发费用变动幅度为21.32%,原因:项目科研支出增加。
26. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为26.75%,原因:本期房产项目预售回笼资金同比增加。
27. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为254.37%,原因:本期收到股权转让款。
28. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-174.99%,原因:本期借入和偿还带息借款净额较上年同期减少。
29. 税金及附加变动幅度为170.63%,原因:上年同期房产项目完成土地增值税清算，冲回土地增值税。
30. 投资收益变动幅度为-50.61%,原因:转让股权投资收益较上年同期减少。
31. 公允价值变动收益变动幅度为14171.85%,原因:证券市场价值波动。
32. 信用减值损失变动幅度为107.69%,原因:公司本期应收款项变动。
33. 资产减值损失变动幅度为91.13%,原因:上年同期计提存货跌价准备。
34. 资产处置收益变动幅度为137.05%,原因:本期租赁合同终止，终止确认使用权资产及租赁负债。
35. 营业外收入变动幅度为-85.01%,原因:本期收到政府补助同比减少。
36. 营业外支出变动幅度为86.92%,原因:本期支付捐赠款项以及根据法院判决支付水电费、物业费。
37. 所得税费用变动幅度为41.43%,原因:本期应税所得额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.34%，资本回报率不强。去年的净利率为2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额148.61亿元，累计分红总额70.67亿元，分红融资比为0.48。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.38%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.45%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达440.35%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达472.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在15.37亿元，每股收益均值在0.61元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的金拓，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为1.07亿元，已累计从业7年48天。

持有城投控股最多的基金为国泰金鹿混合，目前规模为1.01亿元，最新净值1.6283（3月28日），较上一交易日下跌0.78%，近一年下跌7.58%。该基金现任基金经理为赵大震。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2024年业绩展望怎么样？
答：公司目前还是以房地产开发业务为核心主业，在地产运营、地产金融领域正进一步提速发展，形成良好的协同态势。开发业务的营收和利润在比较长的时间内占比仍会较高，具体营收和利润情况请关注公司定期报告。

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