ST明诚（600136）2024年业绩下滑显著，现金流及盈利能力堪忧

近期ST明诚（600136）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST明诚（600136）发布了2024年年报。根据财报显示，公司营业总收入为4.29亿元，同比下降18.28%；归母净利润为-1.01亿元，同比下降103.53%；扣非净利润为-1.0亿元，同比上升78.08%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为2.74亿元，同比上升84.49%；第四季度归母净利润为-7250.98万元，同比下降101.51%。

主要财务指标

• 毛利率：9.5%，同比减少47.69%
• 净利率：-26.35%，同比减少104.85%
• 三费占营收比：19.03%，同比减少84.87%
• 每股净资产：0.12元，同比减少38.83%
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比减少1464.24%
• 每股收益：-0.05元，同比减少103.57%

主营收入构成

• 智慧空间服务业务：1.35亿元，占比31.42%，毛利率24.54%
• 智慧空间装饰业务：1.07亿元，占比25.00%，毛利率3.21%
• 演艺传媒业务：1.07亿元，占比24.92%，毛利率1.86%
• 影院业务：2888.33万元，占比6.73%，毛利率-20.62%
• 智慧空间运营业务：2634.8万元，占比6.14%，毛利率37.49%
• 影视剧业务：2246.72万元，占比5.24%，毛利率-14.01%
• 其他(补充)：238.35万元，占比0.56%，毛利率62.37%

经营情况评述

销售费用、管理费用及财务费用变动

• 销售费用变动幅度为-35.88%，原因是上期合并范围变动。
• 管理费用变动幅度为-31.56%，原因是上期合并范围变动。
• 财务费用变动幅度为-99.16%，原因是上期合并范围变动。

现金流状况

• 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1464.24%，原因是本期无体育业务收入，其相应经营活动产生的现金流量净额同步减少。
• 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为142.51%，原因是本期收到管理人转入的重整投资人款项。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-175.03%，原因是本期新增银行借款。

应收账款及存货变动

• 应收账款变动幅度为43.15%，原因是新增业务导致的应收账款增加。
• 存货变动幅度为206.38%，原因是未完成的影视剧项目。

发展回顾与未来展望

发展回顾

2024年是公司完成破产重整后的首个完整经营年度，公司秉承“健全体系、提高效能、扩充规模、垂直整合”的战略方针，深耕影视传媒与智慧空间两大核心板块。

未来展望

影视传媒行业正迈向精品化、规范化、数字化的新阶段。智慧空间行业方面，国家推动AI与实体经济融合，加速智慧空间行业向数字化、绿色化转型升级。

财务分析

业务评价

去年的净利率为-26.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市27年以来，累计融资总额32.00亿元，累计分红总额7997.45万元，分红融资比为0.02。

关注点

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.53%
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达358.91%
• 应收账款状况：年报归母净利润为负

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