东睦股份（600114）：2024年业绩显著增长，需关注应收账款与债务状况

近期东睦股份（600114）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

东睦股份（600114）在2024年的营业总收入达到51.43亿元，较2023年的38.61亿元同比增长33.2%。归母净利润为3.97亿元，同比增长100.59%；扣非净利润为3.79亿元，同比增长153.62%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为15.32亿元，同比增长41.96%，归母净利润为1.2亿元，同比增长32.28%。

毛利率与费用控制

公司的毛利率为23.96%，同比增加了7.29个百分点，显示出公司在成本控制方面的改进。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例为7.53%，同比下降了22.68%，表明公司在费用控制方面取得了显著成效。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司的应收账款为14.54亿元，同比上升了34.68%。虽然应收账款的增长与营业收入的增长基本同步，但应收账款与利润的比例达到了366.19%，这一比例较高，值得投资者关注。每股经营性现金流为0.57元，同比增长19.23%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。

资产负债状况

公司的有息负债为30.54亿元，同比增加了6.39%，有息资产负债率为36.63%，这一比例也较高，表明公司存在一定的债务压力。货币资金为3.18亿元，占流动负债的比例仅为26.21%，流动性值得关注。

主营业务构成

从主营业务来看，粉末压制成形产品、金属注射成形产品和软磁复合材料分别贡献了43.49%、38.21%和17.54%的收入。其中，金属注射成形产品的收入增长最为显著，同比增长92.19%，达到19.65亿元。

行业与地区分布

公司在境内的销售收入为44.03亿元，占总收入的85.60%，境外销售收入为7.01亿元，占13.63%。境外市场的毛利率略高于境内市场，分别为27.66%和22.94%。

发展战略与未来展望

公司将继续围绕粉末压制成形、软磁复合材料和金属注射成形三大技术平台，致力于为新能源和高端制造提供新材料解决方案。公司计划在2025年实现营业总收入60亿元左右的目标，并通过技术创新和市场拓展，进一步巩固其在中国粉末冶金行业的领导地位。

总结

总体而言，东睦股份在2024年实现了显著的业绩增长，尤其是在利润和毛利率方面表现出色。然而，应收账款和债务状况仍需引起重视，公司应继续优化现金流管理和债务结构，以确保未来的可持续发展。

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