海联讯（300277）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海联讯（300277）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入2.28亿元，同比上升7.05%，归母净利润945.81万元，同比下降12.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9716.04万元，同比下降16.89%，第四季度归母净利润493.9万元，同比上升29.31%。本报告期海联讯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达171.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.85%，同比增5.62%，净利率7.63%，同比减7.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计3763.62万元，三费占营收比16.5%，同比减0.74%，每股净资产1.47元，同比增0.56%，每股经营性现金流0.13元，同比增28.22%，每股收益0.03元，同比减12.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为39.15%,原因:利息收入减少。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为1242.72%,原因:收回理财产品投资。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为798.07%,原因:认购银行大额存单。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为2505.93%,原因:收回理财产品投资金额大于认购大额存单的金额。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-100.0%,原因:本期无借款。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.37%,原因:本期归还上期借款。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为192.57%,原因:银行存款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.27%，资本回报率不强。去年的净利率为7.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额3.91亿元，累计分红总额1.37亿元，分红融资比为0.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达171.97%）

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