乾照光电（300102）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期乾照光电（300102）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.33亿元，同比上升1.91%，归母净利润9608.45万元，同比上升203.99%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.54亿元，同比上升0.72%，第四季度归母净利润4726.85万元，同比下降60.23%。本报告期乾照光电盈利能力上升，毛利率同比增幅34.71%，净利率同比增幅198.87%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.67%，同比增34.71%，净利率3.95%，同比增198.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.44亿元，三费占营收比10.04%，同比增24.83%，每股净资产4.47元，同比减1.96%，每股经营性现金流0.59元，同比增100.14%，每股收益0.1元，同比增233.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为35.11%,原因:本期股份支付及职工薪酬增加影响。
2. 管理费用变动幅度为36.48%,原因:本期运营费增加以及职工薪酬、股份支付增加影响。
3. 研发费用变动幅度为31.03%,原因:本期引进研发人才薪酬增加，加大研发设备投入使得折旧摊销费、动力费增加影响。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为101.71%,原因:本期收入增长致回款增加及票据保证金收回增加影响。
5. 短期借款变动幅度为48.32%,原因:置换为利率相对较低的借款增加影响。
6. 长期借款变动幅度为-44.59%,原因:提前偿还利率相对较高的长期借款影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额36.22亿元，累计分红总额3.67亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.06%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达901.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.12亿元，每股收益均值在0.12元。

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