两面针（600249）2024年盈利显著回升但现金流承压

近期两面针（600249）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著回升

两面针（600249）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到10.53亿元，同比上升5.82%；归母净利润为8109.88万元，同比大幅上升255.59%。然而，扣非净利润为894.73万元，同比下降37.13%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.62亿元，同比下降18.29%；归母净利润为-291.86万元，同比上升81.76%；扣非净利润为-1914.45万元，同比下降98.3%。尽管如此，本报告期两面针的盈利能力有所上升，毛利率同比增幅为0.07%，净利率同比增幅为216.69%。

主要财务指标

• 毛利率：16.7%，同比增0.07%
• 净利率：7.84%，同比增216.69%
• 三费占营收比：14.96%，同比增5.17%
• 每股净资产：3.97元，同比增3.05%
• 每股经营性现金流：0.03元，同比减62.78%
• 每股收益：0.15元，同比增255.42%

经营活动现金流承压

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.78%，主要原因是本期原料采购支付款项增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-138.22%，主要原因是本期偿还上年借款及分配股利。这表明公司在现金流管理方面面临一定压力。

主营收入构成

• 日化产品：9.29亿元，占主营收入的88.21%，毛利率为13.84%
• 药品：1.04亿元，占主营收入的9.86%，毛利率为39.91%
• 其他（补充）：1250.06万元，占主营收入的1.19%，毛利率为42.54%
• 商业贸易：784.68万元，占主营收入的0.75%，毛利率为6.98%

发展回顾与未来展望

2024年，公司围绕日化和医药两产业发展，坚持“效益优先，兼顾规模”的经营理念，实现了营业收入10.53亿元，同比增长5.82%，实现利润总额1.10亿元，同比增长264.59%。公司将继续聚焦主业，加快日化和医药两产业深度融合，致力于提高消费者生活品质。

财务健康状况

公司现金资产非常健康，但需关注现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.04%）和应收账款状况（应收账款/利润已达92.09%）。

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