丽珠集团（000513）：2024年盈利能力增强但营收下滑，研发投入加大推动未来发展

近期丽珠集团（000513）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

丽珠集团（000513）在2024年的年报中显示，尽管营业总收入为118.12亿元，同比下降了4.97%，但归母净利润达到了20.61亿元，同比上升了5.5%。扣非净利润为19.79亿元，同比上升5.2%。第四季度的数据同样表现出色，营业总收入为27.31亿元，同比下降1.6%，但归母净利润为3.88亿元，同比上升10.3%，扣非净利润为3.48亿元，同比上升13.94%。

盈利能力

丽珠集团的盈利能力在2024年有所增强。毛利率为65.45%，同比增加了2.15%，净利率为19.51%，同比增加了27.79%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

费用控制

公司在费用控制方面也取得了一定进展。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为37.12亿元，占营收的比例为31.42%，同比减少了1.88%。每股净资产为15.21元，同比增加了0.08%，每股经营性现金流为3.27元，同比减少了7.05%，每股收益为2.24元，同比增加了6.67%。

主营业务构成

从主营业务构成来看，化学制剂产品仍然是公司的主要收入来源，收入为61.19亿元，占总营收的51.80%，毛利率高达80.52%。原料药及中间体产品收入为32.55亿元，占总营收的27.55%，毛利率为36.15%。中药制剂产品收入为14.09亿元，占总营收的11.93%，毛利率为75.79%。诊断试剂及设备收入为7.18亿元，占总营收的6.08%。

研发投入

公司在研发方面持续加大投入，报告期内研发支出约为10.44亿元，占营业总收入的8.84%。重点在研项目包括重组抗人IL-17A/F人源化单克隆抗体注射液、H001胶囊、复达那非片等。

国际化进展

公司在国际化方面也取得了积极进展，海外收入达到17.24亿元，占总营收的14.59%，同比增长9.69%。原料药业务成功实现了从大宗原料药到高端特色原料药、从国内市场至国际市场、从新兴市场往欧美市场的转型升级。

财务健康状况

公司现金资产非常健康，货币资金为108.27亿元，同比减少了4.40%。应收账款为19.36亿元，同比减少了8.52%。有息负债为39.69亿元，同比减少了3.94%。公司上市32年以来，累计融资总额18.22亿元，累计分红总额96.02亿元，分红融资比为5.27。

需关注事项

需要注意的是，公司的应收账款状况值得关注，应收账款与利润的比例已达到93.91%。此外，每股经营性现金流同比减少了7.05%，需进一步观察其对公司现金流的影响。

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