安德利（605198）2024年年报：营收显著增长，应收账款激增与现金流恶化值得关注

近期安德利（605198）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

安德利（605198）发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到14.18亿元，同比增长61.85%。归母净利润为2.61亿元，同比增长2.03%。扣非净利润同样为2.61亿元，同比增长12.86%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.93亿元，同比增长89.48%，归母净利润为6286.83万元，同比增长52.5%。

盈利能力

尽管营收大幅增长，但公司的盈利能力指标有所下滑。毛利率为24.79%，同比下降24.86%；净利率为18.39%，同比下降36.96%。每股收益为0.75元，同比增长5.63%。每股净资产为7.58元，同比增长4.59%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司应收账款显著上升，达到3.02亿元，同比增长124.55%。与此同时，每股经营性现金流为-0.31元，同比下降265.82%，表明公司在经营活动中现金流出增加，可能与浓缩果汁生产量增加导致的原材料采购支出增加有关。

成本与费用

公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3844.2万元，占营收比例为2.71%，同比下降33.05%。销售费用大幅增长95.29%，主要原因是浓缩果汁销售数量增长引起的客户佣金增加。管理费用增长1.34%，主要因新增子公司延安安德利公司所致。

资产与负债

货币资金为2.36亿元，同比下降56.55%，主要由于浓缩果汁生产量增加导致购买原辅材料支出增加。有息负债为172.97万元，同比增长2.19%。其他非流动资产增长1067.98%，主要因新增NFC果汁生产线及脱色脱酸浓缩果汁生产线预付工程款增加。

投资活动

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.2%，主要因子公司延安安德利竞拍房产土地和设备投资增加，以及新建NFC果汁、脱色脱酸浓缩果汁生产线投入增加。

行业前景与战略规划

公司作为全球浓缩果汁主要生产商之一，深耕浓缩果汁行业近三十年，通过并购及投资扩产等方式提高市场份额。2024年，公司成功竞拍延安富县恒兴果汁资产，产业布局扩张至7个省、10个工厂。公司计划通过简易程序定增建设7200吨脱色脱酸浓缩果汁生产线和年产1.2万吨NFC果汁项目，以适应市场需求，打造第二增长曲线。

风险提示

公司面临的主要风险包括原材料供应风险、依赖单一产品风险和汇率风险。公司应采取措施平衡原料价格波动、控制采购成本、调整产品结构、增加产品多样化，并加强与金融机构合作，择机结汇规避汇率风险。

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