锦泓集团（603518）：2024年净利润微增但现金流和债务状况值得关注

近期锦泓集团（603518）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

锦泓集团（603518）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为43.95亿元，同比下降3.29%。归母净利润为3.06亿元，同比上升2.9%。扣非净利润为2.78亿元，同比上升2.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为14.73亿元，同比上升1.65%，归母净利润为1.45亿元，同比上升35.03%，扣非净利润为1.36亿元，同比上升29.09%。

主要财务指标

• 毛利率：68.63%，同比减少0.81%。
• 净利率：6.97%，同比增加6.41%。
• 三费占营收比：56.66%，同比减少1.07%。
• 每股净资产：10.31元，同比增加6.8%。
• 每股经营性现金流：2.22元，同比减少17.31%。
• 每股收益：0.89元，同比增加2.3%。

现金流与债务状况

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.35%，主要原因是销售商品及其他经营活动收到的现金减少约0.23亿元，采购商品及其他经营活动支出增加约1.38亿元。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-16.4%，主要由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产的投资性现金支出增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.55%，主要因为取得借款收到现金约4.15亿元，偿还债务支付的现金约4.95亿元。

货币资金为7.92亿元，同比增加48.23%，主要由于短期借款借入资金增加。有息负债为11.89亿元，同比减少8.86%。有息资产负债率为20.09%，应收账款为4.33亿元，占利润的141.51%。

主营收入构成

• TeenieWeenie-女装：22.89亿元，占主营收入的52.07%，毛利率为66.43%。
• TeenieWeenie-童装：7.14亿元，占主营收入的16.23%，毛利率为66.30%。
• TeenieWeenie-男装：4.41亿元，占主营收入的10.04%，毛利率为67.11%。
• VGRASS-裙子：2.64亿元，占主营收入的6.00%，毛利率为74.56%。
• VGRASS-上衣：2.64亿元，占主营收入的6.00%，毛利率为77.54%。
• VGRASS-外套：1.42亿元，占主营收入的3.23%，毛利率为72.64%。
• 云锦-织锦：8136.98万元，占主营收入的1.85%，毛利率为75.03%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司在品牌营销、文化体验、产品矩阵构建、渠道优化、数字化转型等方面进行了多项工作，以应对内需增速放缓和消费信心波动的挑战。未来，公司将继续聚焦品牌定位，弘扬品牌文化，提升产品和服务的质量，增强核心竞争力。

财务分析总结

尽管锦泓集团在2024年实现了净利润的微增，但其现金流状况和债务水平仍需关注。经营活动产生的现金流量净额和每股经营性现金流均出现下降，表明公司在现金流管理方面面临一定压力。此外，有息负债和应收账款占利润的比例较高，也提示公司在债务管理和应收账款回收方面需要进一步改进。

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