摩恩电气（002451）：2024年营收增长显著但现金流承压，应收账款高企需关注

近期摩恩电气（002451）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

摩恩电气（002451）在2024年的营业总收入达到13.44亿元，同比上升23.5%。归母净利润为1787.18万元，同比上升10.57%。扣非净利润为517.43万元，同比上升54.79%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3.78亿元，同比上升39.87%，但归母净利润为612.13万元，同比下降6.63%，扣非净利润为262.54万元，同比上升419.71%。

盈利能力

公司的毛利率为9.13%，同比减少了20.82%。净利率为1.59%，同比减少了3.97%。这表明公司在扩大营收的同时，盈利能力有所下降。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为6885.62万元，占营收比例为5.12%，同比减少了28.26%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与应收账款

经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.04元，同比减少了113.6%。主要原因在于销售规模增加，应收账款未到账期，导致经营活动现金流减少。报告期末，公司应收账款为5.77亿元，占最新年报归母净利润的比例高达3226.8%，应收账款体量较大，需密切关注其回收情况。

资产与负债

公司的货币资金为1.29亿元，同比减少了8.04%。有息负债为5.6亿元，同比减少了0.61%。有息资产负债率为32.26%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为30.4%，显示出公司在债务管理方面存在一定压力。

分红与融资

公司自上市以来，累计融资总额为3.66亿元，累计分红总额为1.12亿元，分红融资比为0.31。这表明公司在融资和分红之间保持了一定的平衡。

业务构成

公司主营业务包括电磁线及其他、电力电缆、其他（补充）、电气装备用电线电缆及通信光缆、类金融等。其中，电磁线及其他业务收入为10.34亿元，占主营收入的76.93%，是公司最重要的业务板块。电力电缆业务收入为1.55亿元，占主营收入的11.53%。其他（补充）业务收入为1.06亿元，占主营收入的7.88%，毛利率为13.17%，是公司毛利率最高的业务。

地区分布

公司业务主要集中在华东地区，收入为6.99亿元，占主营收入的52.03%。其次是东北地区，收入为2.01亿元，占主营收入的14.99%。华中地区收入为1.29亿元，占主营收入的9.57%。其他地区的收入相对较少。

总结

摩恩电气在2024年实现了营收的显著增长，但盈利能力有所下降，尤其是现金流和应收账款方面存在较大压力。公司需要进一步加强应收账款管理和现金流管理，以确保未来的可持续发展。

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