康强电子（002119）：2024年营收增长但利润承压，需关注应收账款与现金流

近期康强电子（002119）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

康强电子（002119）在2024年的营业总收入达到19.65亿元，同比上升10.38%。然而，归母净利润为8318.97万元，仅同比上升3.24%，扣非净利润更是同比下降2.99%，降至5683.16万元。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为4.78亿元，同比上升1.54%，但归母净利润仅为377.03万元，同比下降81.9%，扣非净利润则为-306.32万元，同比下降122.53%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：11.98%，同比减少6.74%。
• 净利率：4.23%，同比减少6.46%。
• 每股收益：0.22元，同比增加4.76%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比为5.19%，同比减少7.18%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.12元，同比大幅增长463.74%。
• 货币资金：1.47亿元，同比减少26.12%。
• 应收账款：5.23亿元，同比增加20.20%，且占归母净利润的比例高达628.79%。
• 有息负债：6.33亿元，同比减少9.83%。

主营业务分析

康强电子的主要收入来源为引线框架产品，收入为11.66亿元，占主营收入的59.33%，毛利率为14.85%。键合丝产品收入为4.63亿元，占主营收入的23.59%，毛利率为2.93%。电极丝产品收入为3.17亿元，占主营收入的16.16%，毛利率为11.55%。其他业务如模具及备件、其他补充业务的毛利率分别为47.81%和72.60%。

现金流量分析

• 经营活动产生的现金流量净额：大幅增长463.73%，主要原因是销售增长，收到的货款增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为100.71%，主要是由于上年度购买银行定期存单支出较大。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-139.24%，因上年度公司银行借款增加。

发展前景与风险

发展前景

康强电子作为半导体封装材料细分行业的龙头企业，受益于全球半导体产业链向中国大陆迁移的趋势，以及国家政策的支持。公司将继续推进产品及工艺创新，丰富产品品类，特别是在蚀刻框架、冲压框架和键合丝等方面加大研发投入。

风险因素

公司面临的主要风险包括行业与市场波动、主要原材料价格波动、汇率波动以及人才技术资源缺失。特别是应收账款占归母净利润比例过高，达到628.79%，以及现金流和债务状况值得关注。

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