北纬科技（002148）：2024年营收与净利润双增，但现金流承压

近期北纬科技（002148）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

北纬科技（002148）在2024年的年报中显示，公司实现了营业总收入2.82亿元，同比增长6.15%；归母净利润达到2618.58万元，同比增长14.45%。尤其值得注意的是，扣非净利润达到了1202.65万元，同比大幅增长111.65%。这表明公司在主营业务上的盈利能力显著增强。

毛利率与费用控制

尽管营收和净利润有所增长，但公司的毛利率却有所下降，从去年同期的44.77%降至38.84%，同比下降了5.93%。与此同时，净利率则从9.35%升至9.85%，同比增长4.99%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计6340.6万元，占营收比例为22.51%，较去年同期增加了2.16个百分点。管理费用的增加主要是由于2024年限制性股票费用的增加，而财务费用的增加则是由于大额定期存单转为持有到期的债权投资，相应的利息收入转至投资收益。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额出现了显著下滑，从2023年的正值变为2024年的负值，每股经营性现金流为-0.01元，同比下降116.07%。主要原因包括：为应对市场竞争，公司预付货款以降低成本单价；业务拓展方面支付合作方业务保证金；以及对部分资信优良的重要客户给予了一定信用期。此外，投资活动产生的现金流量净额同比增长84.26%，主要由于报告期内公司股权投资支出及银行理财产品赎回额度高于上年同期。筹资活动产生的现金流量净额则大幅下降150.25%，主要原因是支付股东的现金分红（2023年股利）高于上年同期（2022年股利）以及回购流通股。

主营业务构成

从主营业务来看，物联网应用及其他移动通信业务依然是公司最大的收入来源，贡献了62.02%的营收，达到1.75亿元，同比增长25.23%。移动互联网产业园和手机游戏业务也分别贡献了24.32%和13.14%的营收。特别是移动互联网产业园的毛利率高达67.32%，显示出较强的盈利能力。

行业背景与发展前景

2024年，我国通信业和游戏行业均实现了稳步增长。通信行业中，物联网行业呈现高速增长态势，移动物联网用户达到26.56亿户，全年净增3.24亿户。游戏行业方面，国内游戏市场实际销售收入达到3257.83亿元，同比增长7.53%。北纬科技作为物联网和游戏行业的参与者，有望继续受益于行业的快速发展。

风险提示

尽管公司在2024年取得了不错的业绩，但也面临着一些风险。例如，市场环境变化、宏观经济及政策风险、新业务开拓风险、核心技术不足风险、人才流动风险和投资风险等。公司需要通过市场动态监测、政策适应、技术预研、人才引进等措施来应对这些风险。

结论

总体而言，北纬科技在2024年实现了营收和净利润的双增长，特别是在扣非净利润方面表现出色。然而，现金流状况的恶化值得关注，公司需要采取有效措施改善现金流，确保未来的可持续发展。

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