大豪科技（603025）2024年业绩强劲增长，但需关注现金流及应收账款

近期大豪科技（603025）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

大豪科技（603025）在2024年的财务表现总体积极，营业总收入达到25.29亿元，同比增长24.42%；归母净利润为5.84亿元，同比增长44.08%；扣非净利润为5.86亿元，同比增长47.76%。尽管第四季度的营业总收入和净利润分别下降了1.01%和19.32%，但全年来看，公司的盈利能力依然显著提升，毛利率和净利率分别同比增长了7.74%和14.56%。

盈利能力分析

毛利率与净利率

2024年，大豪科技的毛利率为41.86%，同比增加了7.74个百分点，表明公司在成本控制和产品定价方面表现出色。净利率达到了24.67%，同比增加了14.56个百分点，显示出公司在运营效率和盈利能力上的显著提升。

主营业务收入构成

公司主营业务收入主要来自智能装备电控系统，贡献了82.72%的收入，毛利率为43.84%。网络安全硬件、网络通信硬件开发及平台集成服务和智能工厂业务也表现良好，分别贡献了10.59%和4.93%的收入，毛利率分别为19.28%和41.25%。其他业务虽然占比不大，但毛利率高达86.38%，显示出较高的附加值。

现金流与费用分析

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额为0.2元/股，同比下降31.52%，主要原因是为生产采购货物及租赁公司购买租赁物支出增加。这表明公司在扩大生产和投资方面投入较大，短期内对现金流造成一定压力。

销售、管理和财务费用

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.98亿元，占营收比例为7.85%，同比增加了7.31个百分点。具体来看，销售费用和管理费用分别增加了13.12%和14.41%，主要是由于人员费用增加及房屋出租转自用导致的折旧、物业费等费用分类变化。财务费用增加了115.32%，主要由于利息收入减少、计提或有负债利息支出增加及汇率变动导致的汇兑损失增加。

资产与负债分析

货币资金与有息负债

截至2024年底，公司货币资金为11.41亿元，同比减少了7.18%。有息负债为7.12亿元，同比增长了26.08%，表明公司在扩大生产规模的同时，也增加了债务融资。

应收账款

应收账款为6.81亿元，同比增长了6.26%，应收账款与利润的比例达到了116.59%，需要关注应收账款的回收情况，以防止坏账风险。

行业与市场前景

智能装备电控与网络安全

2024年，中国缝制机械行业经济运行呈现复苏与增长态势，行业经济效益大幅回升，营业收入同比增长19.04%，利润总额同比增长76.72%。中国网络安全市场规模约为1200亿元人民币，同比增长约20%，预计到2025年将突破1500亿元。大豪科技在智能装备电控和网络安全领域均取得了显著进展，未来有望继续受益于行业的快速发展。

总结

大豪科技2024年的财务表现总体积极，盈利能力显著提升，但在经营活动现金流和应收账款方面存在一定压力。公司需继续优化现金流管理，加强应收账款的回收，以确保未来的稳健发展。

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