每周股票复盘：2025年商用车行业景气度有望提升，鸿泉物联（688288）多业务增长

截至2025年3月21日收盘，鸿泉物联（688288）报收于33.44元，较上周的32.0元上涨4.5%。本周，鸿泉物联3月20日盘中最高价报39.8元，股价触及近一年最高点。3月17日盘中最低价报32.08元。鸿泉物联当前最新总市值33.66亿元，在计算机设备板块市值排名66/84，在两市A股市值排名3918/5135。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年商用车行业景气度将有所提升，公司商用车业务板块有望保持增长
• 机构调研要点：智能座舱和控制器是2025年增长较快的业务
• 机构调研要点：公司eCall产品已完成开发并获得多项认证

机构调研要点

3月10日特定对象调研,现场参观,电话会议

问：主要答

答：一、主要问1. 公司预计未来的收入情况怎么样？2025 年有何经营计划？未来 3到 5 年的规划是怎么样的？从行业数据看，当前工程机械和重卡销售同比有增长，预期 2025年宏观经济环境将有所好转；同时在 3 月 18 日，交通运输部、国家发展改革委、财政部联合发布了《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，当前国四重卡尚有较大存量，如前述政策落地较好，将有望促进重卡新车市场销售。因此，预期商用车行业的景气度将有所提升，公司商用车业务板块也将有望保持增长；同时，随着公司在乘用车、两轮车等领域的拓展，项目逐步进入量产周期，因此预期未来的收入将继续增长。2025 年公司将夯实经营情况好转的趋势，保持稳健经营的同时加快发展的步伐及新业务领域的探索。努力争取尽快实现均衡发展，即实现商用车、乘用车、两轮车及其他车型的收入体量相当，减少商用车周期波动的影响，同时提升智能网联产品的综合服务能力。

1. 请问公司对未来的业绩预期如何？公司将不断开拓新业务领域的客户，提高产品的融合和综合供应能力，增强产品竞争力的同时持续提升销售额，其次将继续严格采取费用管控的措施，审慎评估和承接项目，在收入持续增长和费用收敛的背景下扩大利润空间。

2. 2025 年支撑公司收入增长的业务有哪些？按产品分类，智能座舱和控制器是公司 2024 年增长较快的业务，目前的产品类型和量产项目不断增加，因此 2025 年也将保持快速增长。其次需关注商用车的销量在宏观经济好转和以旧换新政策的推动下，预期同比将有所增长。按车型分类，2024 年的乘用车业务收入占比持续提高，两轮车业务崭露头角，预计 2025 年将继续扩大收入占比。

3. 请问公司是否有 eCall 产品，当前的开发进展如何？目前公司已经完成 eCall 产品的开发，已获得阿联酋 eCall 证书，并完成欧盟 E-MRK 认证的全部测试要求，即将下发证书。预期下半年将提供给客户进行装车销售。

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